ビットコイン、6.2万ドル近辺で260億ドルのショートスクイーズ火種—レバレッジ蓄積

ビットコイン・トレーダーは、主要取引所でショートポジションがロングエクスポージャーを大幅に上回る非対称なレバレッジ状況により、260億ドルのショートスクイーズ構図に直面している。

CoinGlassのデータによると、6月7日のビットコインは約6万2000ドルで取引され、現在価格を上回る260億ドルのショート清算レバレッジが積み上がっており、ここ数カ月で最も非対称なポジショニングの状況の一つとなっている。

同データプロバイダーによれば、バイナンス、OKX、バイビットにおけるショート清算エクスポージャーはロングポジションを大幅に上回り、6万2000ドル以下のロング清算レバレッジは20億ドル未満にとどまる。日曜日までの24時間における暗号資産全体の清算額は3億3200万ドルに達し、そのうちショートが2億1800万ドルを占め、ロングサイドの損失の2倍以上となった。OKXでは単一のショートポジションが8200万ドルで消滅した。

市場全体の建玉（オープンインタレスト）は、取引量が減少する中で3%増加し1030億ドルに達した。これは活発な価格発見ではなく、投機的なポジショニングを示唆している。建玉の増加と取引量の減少の組み合わせは、確固たる方向性のある確信を伴わないレバレッジベットの蓄積を指し示している。

6万ドルの水準は、市場参加者にとって重要な分岐点となっている。この閾値を持続的に下回る動きはショートスクイーズのシナリオを覆し、売り圧力を加速させる可能性がある一方、上昇に転じれば、清算されるショートによる強制的な買い戻しを引き起こし、急激な価格高騰を招くリスクがある。

ショート清算リスクは3つの取引所に集中

CoinGlassによれば、260億ドルのショート清算レバレッジは主にバイナンス、OKX、バイビットに集中している。この不均衡は、主要なレジスタンス水準を突破するような上昇があった場合、ショートポジションが強制的にクローズされる連鎖的な清算を引き起こす可能性があることを意味する。

ビットコインは金曜日に一時6万ドルを下回った後回復し、2026年の最低水準を記録した。この売り浴びせは、予想を上回る米雇用統計を受けて米国債利回りが上昇し、FRBが高金利を長期化させる可能性があるとの見方が強まったことで加速した。

現物ビットコインETFの資金流出も圧力を強めている。SoSoValueのデータによれば、米国上場の現物ビットコインETFは先週、17億2000万ドルの純流出を記録し、1年以上ぶりの最大の週間償還額となった。これは2月、価格が6万ドルに接近するにつれてETFの売りが鈍化した時から急激な反転を示している。

2023年以来初の売られ過ぎシグナルが点灯

暗号資産アナリストのAlpha ExtractはX（旧Twitter）で、サイクルバンドが2023年以来初めて売られ過ぎシグナルを点灯させたと指摘。この指標は歴史的に市場の転換点付近で出現している。同アナリストはさらに、ビットコインが4時間足で6万200ドルの年初来安値を下回って終値をつけることができなかったことを、建設的な進展として挙げた。

オンチェーンデータによれば、ビットコインのMVRVレシオは1.19に低下し、過去平均を下回っている。また、日足チャートでは移動平均のデッドクロスが形成されている。アナリストのRafaelは、CVDD水準（約4万6200ドル）と実現価格（約5万4000ドル）を最も確率の高い底値ゾーンと特定したが、より深い投降売り（キャピチュレーション）の可能性も残っている。

デジタル資産市場全体では先週、約3900億ドルの価値が消失し、暗号資産の総時価総額は2兆ドルをわずかに上回る水準となった。ビットコインは週間で17％以上下落し、イーサリアムは約20％下落した。

トレーダーは現在、ビットコインが6万ドルを維持し、信頼できる基盤を構築できるかどうかを注視している。その確信が強まるまでは、260億ドルのショートスクイーズ構図と下値圧力が引き続き取引環境を規定することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。