ビットコイン、金とともに62,000ドルに下落－利上げ観測ですべてのヘッジが打撃

仮想通貨の安堵（ど）相場は、金やハイテク株とともに巻き戻されつつある。トレーダーらは強いCPIとタカ派的なワーシュFRBに備えている。

ビットコインは日本時間2日午後11時30分までに3.2％下落し62,000ドルとなった。金やハイテク株と歩調を合わせる形での下落で、市場はケビン・ワーシュFRB議長の下での連邦準備制度による利上げ確率の高まりを織り込んでいる。この反落により、週末の安値59,159ドルからの安堵反発の大部分は消去された。トレーダーらは次の材料として、3日に発表される5月の消費者物価指数（CPI）に注目している。

「ビットコイン、金、ナスダックの連動した売りは、これが仮想通貨固有のイベントではなく、低金利の恩恵を受けてきたあらゆる資産に及ぶ流動性主導の値洗いであることを示している」と、エッジェンのビットコインマクロアナリスト、ニーナ・ボルコフ氏は述べた。「カーブのショートエンドが3カ月で80ベーシスポイントも再評価された時、安全な資産など存在しない」。

ブルームバーグのデータによると、2年物米国債利回りは3月以来80ベーシスポイント以上上昇し4.19％に、10年物利回りは4.56％に上昇した。CMEフェドウォッチのデータによれば、トレーダーらは12月までに0.25ポイントの利上げを織り込み、2回目の利上げの確率は16％となっている。これは、市場が2026年に最大4回の利下げを予想していた年初から劇的な逆転である。ゴールドマン・サックス・グループのエコノミストは、予想を上回る雇用統計を受け、今年の利下げは見込めないとの見方を示した。

「インフレヘッジ」という市場の定説——ビットコインと金が連動して下落する——の崩壊は、今週のCPI発表を超えた影響を持つ。 CPIが強い結果となれば、さらなる金利見通しの変化が暗号資産やリスク資産全体に追加の売り圧力をもたらす可能性がある。逆に弱い結果となれば、急激な反発を引き起こす可能性もある。次回の連邦公開市場委員会（FOMC）は6月16～17日に予定されており、ワーシュ氏のFRB議長就任後初の会合となる。

コインゲッコーのデータによると、ビットコインの24時間取引高は382億ドルと、7日間平均の315億ドルを上回った。主要取引所全体の建玉（オープン・インタレスト）は4.8％減の281億ドルとなり、バイナンスとOKXでは資金調達レート（ファンディング・レート）がマイナスに転じており、ショートポジションが優勢であることを示しているとコイングラスのデータは示している。

暗号資産恐怖・強欲指数は月曜日に8（100点満点）まで低下し、4月初旬以来の低水準となり、過去最低水準の一つとなった。クリプトクアントのデータによれば、利益を確保しているビットコイン供給の割合は約47％に低下しており、保有者の過半数が損益分岐点か含み損の状態にあることを意味する。これは、供給の90％以上が利益を確保していた強気相場の状況とは対照的である。

利上げ観測がマクロ環境を一変

FRBの政策期待の再評価は、市場全体に支配的なマクロ要因となっている。FRBの政策変更に最も敏感な2年物と5年物の米国債利回りは、3月の安値から80ベーシスポイント以上上昇した。JPモルガン・チェースは10年物利回りが年末に4.70％で終了すると予想している。

この変化は、米国とイランの緊張激化によってさらに強まっている。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル＝95ドルを超えて上昇し、インフレ懸念をさらにあおっている。韓国株式市場は月曜日、取引開始時に8％下落した後、変動性の高さから取引が一時停止された。一方ナスダックは3％以上下落した後、終盤に持ち直し終盤には1％安で取引を終了した。

暗号資産関連株も大きく打撃を受けた。ストラテジー（旧マイクロストラテジー、MSTR）は8％下落、コインベース・グローバル（COIN）は4.1％下落した。ギャラクシー・デジタル（GLXY）はこの流れに逆らい、投資家が急速なデータセンター拡大を踏まえて同社のバリュエーションを再評価したことから7.1％上昇した。

トレーダーらは59,159ドルの水準を重要なサポートラインと見ており、これを下回れば55,000ドル台への下落の可能性が出てくる。上値ではビットコインは72,500ドルにレジスタンス（抵抗線）が存在する。これは先週の急落時に残った未充足の不均衡（アンバランス）が位置する水準である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。