ビットコインが62,400ドルに下落、弱気なプットオプションとStrategyの懸念が重なる

ビットコインは0.8％下落し62,400ドルとなった。トレーダーらが弱気なプットオプションを積み上げ、Strategyの優先株を巡る懸念が深刻化したことが背景にある。

「STRCをパー近辺に戻すために巨額のBTCとMSTRを売却するか、あるいは、自ら生み出した不確実性によって資本構造のすべてが溶けていくのを眺め続けるかだ」と、Arcaの最高投資責任者ジェフ・ドーマン氏はX（旧Twitter）で述べた。

Deribitでは、6月22日から7月31日までの満期をカバーする短期プットオプションの大量買いが観測された。Laevitasのデータによると、7月10日満期の55,000ドル・プットが540枚、7月31日満期の52,000ドル・プットが314枚取引された。ロング清算は24時間で約4億ドルに達し、さらなる売り圧力を生んだ。暗号資産（仮想通貨）全体の時価総額は0.35％減少し2.13兆ドルとなり、6月15日から始まった下落が続いている。

ビットコインがサポート水準である61,725ドル（0.236フィボナッチ・リトレースメント）を割り込んだ場合、58,253ドル、さらには52,640ドルへのより深い調整が続く可能性がある。一方、67,337ドルを回復すれば強気の構造が再構築される。

なぜ売り圧力が高まっているのか

売り圧力の根源は、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派シフトにある。新議長のケビン・ウォーシュ氏は6月17日に金利を据え置いたものの、緩和バイアスを撤回。18人の当局者のうち9人が2026年の利上げを予想している。ドル高と実質金利の上昇はリスク資産全般に重くのしかかり、ビットコインもその例外ではない。

Strategyの優先株STRCは状況をさらに複雑にしている。同株はパー価格100ドルを割り込み、過去最低値を記録。同社のビットコイン追加購入に向けた資金調達能力に懸念が生じている。Strategyは現在保有する約22万6000BTCのいずれも売却していないが、リスクはセンチメント面にある。同社のエクイティ・ファイナンスの経路が狭まれば、市場は同社が最終的に売り手に回るシナリオを織り込みかねない。

オプション市場はさらなる下振れリスクを示唆

Deribitでのプット買いは、アウト・オブ・ザ・マネーのストライクに集中している点が注目に値する。プットオプションは買い手にあらかじめ決められた価格でビットコインを売る権利を与える。52,000ドルという低水準までの downside protection を求める動きが急増したことは、トレーダーが短期的な値下がりではなく、持続的な下落に対してヘッジしていることを示唆している。

ビットコインの24時間取引高は売り注文の加速に伴って上昇する一方、先物の建玉はレバレッジポジションの巻き戻しにより減少している。価格下落と建玉減少の組み合わせは通常、新たな空売りではなくロング清算によって動きが生じていることを示す——このパターンは、レバレッジをかけた投機筋が一掃されれば勢いが衰える可能性がある。

現時点でビットコインが61,725ドルを維持できなければ、次の主要サポートである58,253ドルへの下落が加速する。同水準を下回れば、52,640ドルが視野に入る——この価格は2024年8月の売り浴びせ以来となる。上値については、67,337ドルを再び上回れば、調整局面が終了したシグナルとなる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。