ビットコインが66,500ドルに上昇、SpaceXのIPOがマスクの暗号資産フットプリントを再編

ビットコインは4.5%上昇し66,500ドルに達した。SpaceXのIPOが Musk関連資産に与える引力により、エコシステム全体での資本フローの再配分が始まった。

「SpaceXのIPOはETF売りの終焉を告げる可能性がある——経験則的に、ビットコインETFの保有者はIPOに参加するために現金を確保する目的で売却を行っていた」と、スタンダードチャータード銀行の暗号資産調査グローバルヘッド、ジェフリー・ケンドリック氏は述べた。

米国のスポットビットコインETFには金曜日、約8,600万ドルの純流入があった。SoSo Valueのデータによると、ブラックロックのIBITが5,800万ドルを牽引した。これは、2025年10月以降に76億ドルが流出した長期にわたる流出基調を反転させるものであり、そのうち30億ドルは2026年上半期の流出分である。この流入は、スペースXがナスダックにIPO価格135ドル、時価総額約1兆7,700億ドルでデビューしたタイミングと重なっており、これは史上最大のIPOとなった。

因果連鎖は、テスラが保有する11,509ビットコイン（第2四半期の30%上昇後、約12億ドル相当）と、Marksエクスポージャーに対する暗号資産ネイティブの需要を吸収していたトークン化されたIPO前スペースX商品の清算を通じて続く。これらの合成トラッカーが解体されるのに伴い、解放された資本は、Marks・コンプレックスにおける最も流動性の高い二つの表現手段であるビットコインとテスラに還流している。

ETF流出の構図に潜むMusk型の穴

2025年10月以降の米国スポットビットコインETFからの76億ドルの純流出は、特定の力学を覆い隠していた。すなわち、個人投資家がスペースXのIPO割り当てに参加するための現金を捻出するためにポジションを売却していたという事実である。スペースXは公募の最大30%を個人投資家向けに確保した。これは通常の5〜10%の3倍にあたり、Marksの個人投資家層を初めて規制対象の上場ラッパーに誘導する意図的な措置だった。この割り当ては、Marksエクスポージャーの主要な暗号資産ネイティブ手段であった最も流動性の高い隣接資産——ビットコイン——から資本を引き寄せた。

スタンダードチャータードのケンドリック氏は、この売り圧力の終焉を、ビットコインの底値確認に必要な三つの触媒の一つとして挙げていた。残る二つは、原油価格の下落と、マイケル・セイラー氏のストラテジー社による継続的な買い付けである。原油は米イラン和平合意によるホルムズ海峡の再開期待からその後下落し、ストラテジー社は約1,600ビットコインを1億ドルで購入したと発表した。「私が以前に確認したいと述べた三つの確認シグナルすべてが機能した」とケンドリック氏は述べた。

オンチェーンデータが示すもの

テスラが保有する11,509ビットコインの財務資産は、第2四半期のビットコイン30%上昇後、約12億ドルの価値となる。この保有により、テスラ株はデジタル資産価格との測定可能な相関関係を持つことになり、テスラとスペースXの統合が実現すれば、この関係はさらに深まることになる。ウェドブッシュのダン・アイブス氏は、両社が統合する確率を80%と見積もっており、最も可能性の高い時期は2027年で、統合後の企業価値は最大3兆ドルに達する可能性があるとしている。

スペースXの上場前にその価格を設定していたトークン化されたIPO前市場——RepublicのpreSPCXやxStocksのSPCXxといった商品——は現在清算が進められており、Bybit、Bitget、Binanceなどの取引所がユーザーに返金を行っている。この合成需要は、1年以上にわたり暗号資産ネイティブのトレーダーにスペースXエクスポージャーを提供していたが、現在は上場先を求めている。ビットコインは、テスラと並んでMarks・コンプレックス内で最も流動性が高くオプション取引が可能な資産として、この資金還流の一部を吸収している。

コイン・ビューローの創業者ニック・パックリン氏によると、ビットコインの次の重要なレジスタンスは70,000ドルにあり、74,000ドル超えのブレイクが構造的な強気トレンドへの回帰を確定させるシグナルとなる。売り浴びせの中では59,000ドルのサポートが維持され、ケンドリック氏はその水準がサイクルの底値を示す可能性が高いと述べた。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・プレミアム・インカムETF（ティッカー：BITA）は1週間以内に取引開始が見込まれており、新たな流入チャネルとなる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。