ビットコイン、FRB議長のインフレリスク緩和シグナルで62,700ドルに上昇

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がインフレリスクが低下したとのシグナルを発したことで、暗号資産のマクロ的な逆風がついに和らいでいるのかという議論が再燃している。

ビットコインは7月3日、ウォーシュFRB議長がインフレリスクが低下したと述べ、より制限的でない政策経路への賭けが再燃したことを受け、62,700ドルまで上昇した。

「インフレリスクは低下している」とウォーシュ氏は7月1日、ポルトガルのシントラで開催された欧州中央銀行（ECB）の年次フォーラムで述べた。同氏は、米国の物価は依然として「高すぎる」と付け加え、7月28〜29日の金利決定に関するガイダンスは控えた。

この発言は、ウォーシュ氏が6月17日に行った就任後初の記者会見からの転換を示すものとなった。同会見では、委員会の物価安定へのコミットメントを「全会一致で明白」と位置づけていた。CoinGeckoのデータによると、ビットコインは2025年のピークである12万ドル超から6月末には6万ドルを下回る水準まで下落しており、この月にスポットETFの流出額は過去最高の43億ドルに達した。時価総額は7月3日時点で1.24兆ドル、24時間の取引高は約280億ドルだった。

投資家にとっての課題は、シントラでの一つの発言がマクロトレンドを反転させられるかどうかだ。7月14日の6月消費者物価指数（CPI）報告書と、FRBの7月28〜29日の会合が、利下げ期待が勢いを増すのか、それともタカ派的な基調が再び強まるのかを決定づけることになる。

ETFの資金フローは複雑な様相

スポットビットコインETFの資金フローは、6月の記録的な流出後の安定化の兆しが散見される。8億4300万ドルの単日流入と、フィデリティのFBTCへの2億2200万ドルの急増が価格の安定に寄与したものの、より広範なトレンドは依然として脆弱だ。運用資産で最大の商品であるブラックロックのIBITでは、毎日の組成・償還が価格動向に過大な影響を及ぼしている。トレーダーらによると、そこで持続的な流出傾向が続けば、再びセンチメントが悪化する可能性が高いという。

企業による購入が下値を支える

マイクロストラテジーは2026年上半期に174,863ビットコインを取得し、当時の価格で約136.7億ドルを費やしたことが、同社の提出書類で明らかになった。総保有量は現在847,363コインとなっている。同社の継続的な転換社債発行により、さらなる購入のための資金が確保され続けており、ETFの資金フローにはない可視的な買い支えを提供している。この乖離——企業による蓄積とETFによる売却——が、現在の価格動向における支配的な緊張要因であり続けている。

重要な水準は58,000ドル

アナリストは、現在のレンジが崩れた場合の次の重要な下落目標として58,000ドルを指摘している。この水準を下回る継続的な動きは、アルゴリズム売買やレバレッジ商品全体でのマージンコールを誘発する可能性が高い。レジスタンスは65,000ドル付近に位置しており、ここで過去の反発は失速している。永久先物のファンディングレートは小幅にマイナスに転じており、ショート（売り）ポジションが積み上がっていることを示唆している。この状況は急激なショートカバーによる上昇を生み出す可能性がある一方で、下落時の連鎖的なロスカットのリスクも高める。

オプションのスキューは、9月までの downside protection（下落ヘッジ）への需要が高まっていることを示しており、次回のFOMC会合を前にした慎重な姿勢を反映している。CMEのFedWatchツールは現在、9月の25ベーシスポイントの利上げ確率を45.4%と織り込んでいると、アリアンツのアナリスト、ルドヴィック・スブラン氏は指摘する。同氏はブルームバーグ・テレビジョンに対し、インフレ率は3.7%を超えてピークを迎える可能性が高いと述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。