ビットコインが3週間ぶりの高値、バーンスタインは15万ドル目標を堅持

ビットコインは7月6日に4.2％上昇し63,150ドルを記録、3週間ぶりの高値となった。バーンスタインのアナリストは直近の調整を「痛みを伴う」ものと認めつつも、年末までに15万ドルという目標を維持している。

「ビットコインにはおそらくもう一段のパラボリックサイクルが待っているが、次のブルランにはより深い機関投資家の配分が必要だ。ビットコインは単なる個人主導のETFトレードではなく、コアなマクロ資産となる必要がある」と、CryptoQuantの創業者であるKi Young Ju氏は述べた。

この回復は、予想を下回る6月の雇用統計を受けたものである。米国経済は57,000人の雇用増加にとどまり、コンセンサス予想の115,000人を下回ったと労働統計局のデータが示した。このミスを受けてトレーダーは連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの見通しを縮小し、CMEのデータによれば市場は7月28～29日の会合で金利が据え置かれる確率を82％と織り込んでいる。ビットコインは週初に58,000ドルを下回り21カ月ぶりの低水準をつけたが、その後反発した。

次の試練は7月14日に発表される6月のCPIデータとなる。INGのアナリストは、ガソリン価格の急落によりヘッドラインインフレが前月比で低下すると予想しており、これによりFRBの利上げではなく長期の据え置き観測が強まる可能性がある。ビットコインにとって、ハト派への転換は、歴史的に機関投資家の資金を当該資産に流入させてきた「デベースメント（通貨価値低下）」トレードを後押しすることになる。

米国のスポットビットコインETFは、7月2日までの祝日期間を含む短縮週に5億2,700万ドルの純流出を記録し、その損失は8週連続に拡大した。これはSoSoValueのデータによれば、当該カテゴリーの歴史において最長のマイナス記録となる。ブラックロックのIBITは引き続き主な圧力要因であり、11営業日連続で償還を記録し、その期間に約22億ドルを失った。

しかし木曜日には流れが反転し、ETFには2億2,172万ドルの資金が流入。これは5月5日以来の最大の単日流入額であり、10営業日続いた流出トレンドに終止符を打った。フィデリティのFBTCが1億6,596万ドルでトップ、続いてARKおよび21シェアーズのARKBが9,184万ドルとなった。週後半の回復は、広範なトレンドが依然慎重であるものの、買い手が完全に撤退したわけではないことを示唆している。

バーンスタインの15万ドル目標は、現在の水準から約140％の上値余地を示唆する。同社は直近の調整が「痛みを伴う」ものであったことを認めつつも、機関投資家による採用を構造的な原動力として挙げ、確信を維持した。CryptoQuantのKi Young Ju氏は、ビットコインがもう一段のパラボリックサイクルを実現するには、実現キャピタリゼーションで1兆ドルを吸収する必要があると試算。比較として、現行サイクルでは6,970億ドルが689％のリターンを生み出したと述べた。

FRBの政策とビットコインの関係は「今ほど重要な意味を持ったことはない」と、XS.comの事業開発責任者であるサイモン・ピーター・マサブニ氏は述べた。同氏はビットコインの軌道を左右する3つの変数として、機関投資家のETFフロー、地政学的動向、金利に関する期待を挙げた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。