Bernstein、産業株7銘柄を買い推奨で新規カバレッジ開始、3Mは売り評価

バーンスタインのアナリスト、ヴァルン・ゴビンダラジ氏は、米国の多種産業・電気設備企業を対象に、7銘柄を買い推奨、1銘柄を売り推奨とするカバレッジを開始した。データセンターインフラ需要が、同セクターのAI関連銘柄に30％から40％の上昇余地をもたらすと見込んでいる。

「彼らが事業を展開する市場は、いずれ成長の鈍化を見るだろうが、各社はその時が来たときのために十分な態勢を整えている」とゴビンダラジ氏は述べた。同氏が買い推奨とするデータセンター関連4銘柄のうち、Vertiv Holdings Co.とnVent Electric Plcについて言及したもの。

ゴビンダラジ氏は、Vertivの目標株価を416ドルに設定。これは最近の株価301ドルから約38％の上昇余地を示す。nVentの目標株価は218ドルで、同社株は164ドル近辺で取引されている。また、Johnson Controls International Plcを買い推奨、目標株価176ドル、Trane Technologies Plcを買い推奨、目標株価550ドルとしてカバレッジを開始した。Traneの株価は、水曜日までの年初来で21％上昇している。残りの買い推奨銘柄は、エレベーターメーカーのOtis Worldwide Corp.、航空宇宙・産業部品サプライヤーのParker-Hannifin Corp.、自動化技術プロバイダーのEmerson Electric Co.である。ゴビンダラジ氏の目標株価は、Otisが97ドル、Parker-Hannifinが1,026ドル、Emersonが175ドルであり、それぞれ39％、16％、26％の上昇余地を示す。

唯一の売り推奨銘柄は3M Co.で、目標株価は131ドル。これは最近の株価154ドルから約15％下回る水準だ。ゴビンダラジ氏は、最高経営責任者ビル・ブラウン氏と最高財務責任者アヌラーグ・マヘシュワリ氏が「価値の解放に素晴らしい仕事をした」と評価する一方、売上成長の加速は投資家の想定以上に困難であると警告した。3Mは2026年の既存事業ベースの売上高成長率を前年比約3％と予測している。同氏はまた、ペルフルオロアルキル化合物およびポリフルオロアルキル化合物（PFAS）に関連する継続的な債務についても指摘。3Mはこの浄化のために数十億ドルを積み立てている。

今回の見解は、複数の銘柄においてコンセンサスと見解が分かれるものとなった。3Mをカバーするアナリストの約48％が買い推奨としており、S&P500銘柄の平均55～60％を下回る。Otis、Trane、Johnson Controlsの買い推奨比率も約50％で推移する一方、VertivとnVentは80％以上となっている。EmersonとParkerはそれぞれ約70％の買い推奨比率である。

今回のカバレッジ開始は、産業株へのエクスポージャーを差別化するための明確な枠組みを投資家に提供する。データセンター関連銘柄は最も高い上昇余地を示す一方、3Mは有機的な成長制約と環境負債の両方から構造的な逆風に直面している。ゴビンダラジ氏が次に注目する触媒は、カバレッジ対象企業の第2四半期決算発表であり、7月下旬のTrane Technologiesを皮切りに始まる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。