AWH、医療用大麻51店舗でDEA申請を提出

Ascend Wellness Holdingsは、DEAの新たなスケジュールIII区分に基づく連邦登録を求めた最初の大麻事業者の1社となり、業界の正常化への取り組みにおける節目となった。

Ascend Wellness Holdingsは、DEAの新たなスケジュールIII区分に基づき、医療用大麻事業の連邦登録を申請した。これにより、歴史的なスケジュール再編によって創設された迅速登録プロセスを試す、最初の多州展開事業者の1社となった。

「これは医療用大麻患者と医療コミュニティにとって重要な第一歩であり、業界全体のさらなる正常化への基盤を築くものです」とAWHのCEO兼取締役であるSam Brill氏は述べた。

今回の申請は、AWHの主要市場において医療用大麻患者を支援する dispensary 事業を対象としている。同社はイリノイ州、メリーランド州、マサチューセッツ州、ミシガン州、ニュージャージー州、オハイオ州、ペンシルベニア州の7州にわたり51の小売店舗を運営し、6つの栽培・加工・製造施設にわたって約26万平方フィートのキャノピー面積を保有している。

今回の申請は、DEAによるマリファナのスケジュールIIIへの再分類に対する、初の具体的な企業対応を示すものである。この変更により、事業者は内国歳入法第280E条の税制罰則から解放される。同条項はこれまで大麻企業に通常の事業経費の控除を認めていなかった。この変更により、多州展開事業者は年間数千万ドル規模の節税が可能となり、再投資のためのキャッシュフローが改善される見込みである。

今年初めに最終決定されたこのスケジュール再編は、50年以上にわたる初の major な連邦大麻改革となった。スケジュールIの下では、大麻はヘロインと同様に、認められた医療用途がなく乱用の可能性が高いと分類され、事業者によっては連邦実効税率が70％を超えるケースもあった。スケジュールIIIへの移行により、大麻はケタミンやコデインと同列に位置づけられ、その医療的有用性が認められ、規制上の障壁が軽減されることとなった。

DEAの迅速登録制度により、州の認可を受けた医療用事業者は、州のライセンスを先に放棄することなく連邦登録を申請できるようになった。これまでこの「キャッチ22」的状況が長年にわたり連邦政府の承認を実質的に阻んでいた。AWHの申請は、今回の新たなプロセスにとって初の major な試練となる。

業界への影響はAWHを超えて広がる

今回の申請は、大麻セクター全体にとって重要な意味を持つ。AWHの連邦登録が承認されれば、Curaleaf Holdings、Trulieve Cannabis、Green Thumb Industriesなど他の多州展開事業者が追随するためのテンプレートとなり得る。DEAはまた、成人向け大麻のスケジュール再編に関する公聴会を開催する予定であり、これにより医療用大麻を超えた制度拡大の道が開かれる可能性がある。

財務的な影響は大きい。280E条の税制措置の撤廃により、米国の上場大麻事業者の営業利益率は10～15ポイント改善する可能性があると、同セクターをカバーする投資銀行が引用する業界推計は示している。

連邦大麻政策の次の展開

DEAによる成人向け大麻のスケジュール再編を巡る公聴会は、業界にとって次の潜在的な触媒となる。Brill氏はこの手続きに楽観的な見方を示しており、医療用大麻を超えた連邦政府の承認拡大につながる可能性があると述べた。「さらなる改革は、大麻事業者にとってより公平な競争環境の確立に貢献し、伝統的企業が享受する経済的機会や規制枠組みに業界を近づけるでしょう」と同氏は述べている。

投資家にとっての最大の関心事はタイミングである。DEAは迅速登録申請の処理スケジュールを開示しておらず、成人向け大麻公聴会の日程も変更される可能性がある。AWHはカナダ証券取引所にティッカーシンボルAAWH-U.CNで、OTCQXにはAAWHで上場している。

本稿は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。