Avalanche Treasury、ナスダック上場初日に38％下落—AVAXが5年安値に

AVATは木曜日のナスダック初取引で終値1.85ドルとなり、公開価格2.99ドルから38％急落。原資産のAVAXトークンは6.60ドルの5年安値で推移している。

「これは価格への賭けではない。我々は、機関投資家向け金融の再編において有意義な可能性を秘めるアバランチへの投資であると信じている」とAvalanche Treasury Co.のCEOバート・スミス氏は述べた。

同社は、10月に発表されたSPACのMountain Lake Acquisition Corp.との6億7500万ドルの合併を通じて公開市場に参入した。Avalanche Treasuryは約1500万AVAXトークン（流通供給量の約3.5％に相当）を保有し、当初のトレジャリー資本は4億6000万ドル。支援者にはDragonfly、Pantera、ParaFi Capital、VanEck、Galaxy Digital、Krakenが名を連ねる。

今回の上場は、投資家が同社のアクティブ・トレジャリーモデル（アバランチのインフラ、ステーキング、エコシステム投資への資本配分）と、AVAXの低迷するスポット価格を切り離して評価できるかどうかの試金石となる。AVAXトークンは過去30日間で33％値を下げ、2021年11月の過去最高値から95％以上下落。現サイクルで最も打撃を受けた大型アルトコインの一つとなっている。

単にトークンをバランスシートに積み上げるパッシブなビットコイントレジャリーとは異なり、Avalanche Treasuryはアバランチネットワーク内で積極的に資本を配分する事業会社としての立場を打ち出している。同社はアバランチ財団との間で、割引価格でのAVAX購入に関する独占契約と、財団の米国機関投資家向け暗号資産ビークルへのトークン売却における18カ月間の優先権を確保している。

より広範なデジタル資産トレジャリーセクターは圧力にさらされている。最大のビットコイントレジャリーであるストラテジー（Strategy）の株価は過去12カ月で69％下落。ソラナに特化したSOL Strategiesは2025年9月の上場以来92％下落した。

アバランチには現在約550のプロジェクトが構築されており、トークン化された実世界資産は13億ドル超。ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、アポロなどの機関投資家が参加している。AVATが純資産価値に対するディスカウントを解消するには、アクティブな資産配分戦略がAVAXのスポット価格とは独立してリターンを生み出せることを証明する必要がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。