アラムコCEO、石油市場の回復は2027年まで遅延と警告、10億バレルが供給網から消失

サウジアラムコの最高経営責任者（CEO）は、ホルムズ海峡の混乱が続けば、世界の石油市場が正常化するのは2027年までずれ込む可能性があると警告した。この危機により、過去2ヶ月間で推定10億バレルの供給が市場から失われている。

MarketWatchによると、アミン・ナセルCEOは月曜日の決算電話会議で、「もしホルムズ海峡が今日開放されたとしても、市場が再均衡するには数ヶ月かかるだろう。開放がさらに数週間遅れれば、正常化は2027年まで長引くことになる」と述べた。

この警告は、北海ブレント原油先物が4.1%上昇して1バレル105.45ドルとなり、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）が4.6%上昇して99.80ドルとなる中で発せられた。世界の海上石油輸送の約20%を担う同海峡の混乱により、全米のガソリン平均価格は1ガロンあたり4.52ドルまで上昇している。

ナセル氏の予測は、エネルギーショックは短期的な事象であるという市場の有力な仮定に異を唱えるものだ。これは、企業の利益を損ない、関税の引き上げや信頼感の低下ですでに圧迫されている米国の消費者にさらなる負荷をかける、持続的なインフレのリスクを高めている。

この警告は、国営石油巨人の好調な四半期決算に影を落とした。アラムコが発表した第1四半期の調整後純利益は、アナリスト予想を上回る26%増の336億ドルとなった。同社の実現原油価格は1バレル76.90ドルで、前四半期の64.10ドルから大幅に上昇した。好決算にもかかわらず、186億ドルのフリーキャッシュフローは、219億ドルの配当支払いを賄うには不十分だった。

ナセル氏は、運営上の被害を限定的に抑えられたのは、同社の先見性とインフラ投資のおかげだとしている。封鎖された海峡を避けるため、アラムコは輸送を「東西パイプライン」に切り替えた。このパイプラインは日量700万バレルの最大能力に達し、紅海へと原油を運んだ。「アラムコは影響の一部を緩和することができたが、世界のエネルギーシステムの供給は依然として制約されている」とナセル氏は述べた。

AIラリーの陰で深まる経済の亀裂

原油価格のショックは、米国経済に危険な乖離を生み出している。エヌビディア（NASDAQ:NVDA）のような人工知能（AI）関連銘柄への熱狂に支えられ、S&P500種株価指数とナスダックが過去最高値を更新し続ける一方で、根底にある消費者の健全性は悪化している。

ミシガン大学の消費者態度指数は最近、75年ぶりの低水準に落ち込み、家計は高いエネルギーコストと関税を主な懸念事項として挙げている。こうした弱さは、ドナルド・トランプ大統領が強さの兆候として強調している4.3%の失業率といった主要な経済データにはまだ現れていない。

しかし、ナセル氏が警告したように、原油価格が2027年まで高止まりすれば、家計への圧迫は深刻なものになる可能性がある。持続的なガソリン価格の高騰は消費者への増税と同じ役割を果たし、自由裁量支出を減少させる。これは、市場を牽引してきたハイテク巨人たちの利益成長を鈍化させる前に、まず小売店やレストランを直撃し、経済全体へと波及する可能性がある。

今のところ、投資家はAIブームがエネルギーショックを乗り切れると賭けている。しかし、個人消費が失速すれば、いくらAIチップへの強力な需要があっても、市場をいつまでも支え続けることはできない。賢明な投資家は、石油危機がいよいよ経済に悪影響を及ぼし始める兆候がないか、個人消費データや企業の業績見通しを注視することになるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。