Alphabet、AIインフラに800億ドル調達—バークシャーが100億ドル出資

Alphabetは800億ドルの株式を売却——うち100億ドルをバークシャー・ハサウェイへの私募で割り当て——企業史上最も積極的なAIインフラ整備の資金とする。

グーグルの親会社である同社は、私募と公募を組み合わせて800億ドルを調達する計画で、得られた資金は設備投資に充てられ、「前例のない顧客需要」に対応するためのAIコンピューティングインフラ拡大に活用される。

「同社は企業および消費者からAIソリューションとサービスに対する旺盛な需要を経験しており、その水準は現在の供給能力を上回っている」とAlphabetは月曜日の声明で述べた。

この資金調達には、バークシャー・ハサウェイによるクラスAおよびクラスC株式の私募での100億ドル、強制転換優先株と普通株に分割されたアンダーライティング付き公募での300億ドル、そして第3四半期に開始予定の市場価格売却プログラム（ATM）での400億ドルが含まれる。Alphabetは4月、2026年度の通年設備投資見通しを従来の1750億〜1850億ドルから最大1900億ドルに引き上げていた。

この資金調達は、ビッグテック企業間のAI軍拡競争が驚異的な規模に達していることを示している。アルファベット、アマゾン、マイクロソフト、メタ、アップルの5大ハイパースケーラーは、今年のAIインフラに合計で7500億ドル以上を支出する見通しであり、モルガン・スタンレーは現在の成長軌道が続けば2030年までに4兆ドルに達する可能性があると予測している。

AIインフラへのバークシャーの賭けが拡大

バークシャー・ハサウェイの100億ドル投資は、2025年第3四半期から積み上げてきたポジションに追加される形となる。同コングロマリットは前四半期にAlphabet株の保有を3倍以上に増やし166億ドルとし、主要な普通株保有銘柄の一つとなっている。今回の私募には、1株当たり351.81ドルのクラスA普通株50億ドルと、1株当たり348.20ドルのクラスC資本株50億ドルが含まれ、いずれも月曜日の終値を下回る水準である。

「今回の追加購入は、グレッグ・エーベル氏が、Alphabetが追加株式を発行したとしても、AI向け設備投資で妥当なリターンを得られると確信していることを示している」とグレンビュー・トラスト・カンパニーの最高投資責任者ビル・ストーン氏は述べた。

バークシャー株を保有するチェック・キャピタル・マネジメントの社長兼最高投資責任者スティーブン・チェック氏は、「バークシャーがポジションを取ると、企業は皆喜ぶ。なぜならバークシャーは企業が持ちたいと思う種類の株主だからだ」と語った。

債務市場はすでに活用済み

Alphabetは過去1年間に6通貨・市場で850億ドル超の債務を調達し、総債務残高は1000億ドルを超えている。同社は近代史上初めて100年債を発行した企業となり、AI整備の膨大な資本需要を反映している。

今回のエクイティ調達により、Alphabetは「健全なバランスシート」を維持しながら投資資金を確保する柔軟性を得る。Alphabetの株価は月曜日の時間外取引で2％下落した。

投資の意義

Alphabetがキャッシュフローや負債のみに依存せずにエクイティ市場を活用する決断をしたことは、今後のAI投資サイクルの長期性と規模を示している。同社のクラウド事業は、Gemini AIモデルとカスタムTPU（テンソル処理ユニット）を擁し、マイクロソフトのAzureやアマゾン・ウェブ・サービスとエンタープライズAIワークロードで直接競合している。

サンダー・ピチャイAlphabet CEOは先月のI/O開発者会議で、戦略的な判断を次のように語った。「過小投資のリスクは、過剰投資のリスクよりもはるかに大きい。」

Alphabetの株価はフォワードPER約22倍で取引されている。同社が1800億ドル超の年間設備投資に対してリターンを生み出せるかどうかが、バークシャーの支援が先見の明であったか時期尚早であったかを決定づけるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。