Key Takeaways
- Alphabetは4月29日の市場引け後に2026年第1四半期決算を発表する予定で、株価は過去12ヶ月で124%上昇しています。
- ウォール街のコンセンサス予想は売上高が約1,070億ドル、EPSが2.63ドルで、Google Cloudのパフォーマンスに注目が集まっています。
- 今回の結果は、Alphabetが2026年度に向けて掲げた1,850億ドルという強気の設備投資計画にとって最初の大きな試金石となります。
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Alphabetの第1四半期決算、1,850億ドルのAI支出計画が試金石に
Alphabetは4月29日に2026年第1四半期決算を発表する予定です。今回の発表は、同社の4.1兆ドルという市場評価額と、人工知能（AI）への巨額の設備投資を試すものとなります。
ゴールドマン・サックスのアナリスト、エリック・シェリダン氏は最近のレポートの中で、「市場はAlphabetの財務全体におけるGoogle Cloudの重要性を依然として過小評価している可能性がある」と述べ、目標株価400ドルで同株の「買い」評価を再確認しました。
ウォール街が何よりも注目しているのは、Google Cloudの売上高と営業利益率という2つの数字です。Bitgetのデータによると、コンセンサス予想ではクラウド売上高を前年同期比50.1%増の184億ドルとしています。FactSetによれば、会社全体では約1,070億ドルの総売上高（19%増）、1株当たり利益（EPS）2.63ドルが予想されています。
投資家にとっての中心的な疑問は、この成長が、2023年比で5倍以上に増加した2026年度の設備投資ガイダンス（1,750億ドルから1,850億ドル）を正当化できるかどうかです。Alphabetがクラウドの受注残の加速とマージンの拡大を証明できれば、過去1年間にすでに124%上昇した同株にとって、設備投資への懸念は二次的な問題になる可能性が高いでしょう。
決算発表前の強気な賭け
レポートを前に、投資家の確信は強いようです。キャシー・ウッド氏率いるARK Investは火曜日、発表のわずか数時間前に、約1,417万ドル相当のAlphabet株40,656株を購入しました。これは重大な信任投票と言えます。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、Alphabetは最高級のAIインフラを構築するための計算規模と、それを収益化するためのユーザー配信力の両方を備えていると主張しています。同行の目標株価400ドルは、レポート執筆時の株価339.32ドルから約18%の上値余地を意味します。同行は、2026年のGoogle Cloudの売上高成長率を51%、EBITマージンを25.4%まで拡大すると予測しています。
注目すべき数字
売上高やEPSのヘッドライン数字以外では、セグメント別の結果が重要なデータポイントとなります。
前年同期比のEPS比較は、ベンチャー投資による1株当たり62セントの一回限りの非現金利益が含まれていた四半期との比較になるため、売上高とマージンのトレンドがより重要な焦点となります。S&P Globalによれば、決算発表前のGoogle Cloudの営業利益率は27%であり、ここからの拡大は、同社のAI投資が関連コストよりも速くリターンを生み出していることを示すシグナルとなります。
第2四半期のガイダンスは、第1四半期の結果と同様に重要です。今回のレポートは、Alphabetの巨額のAI支出が、投資家が期待している高利益な成長に結びついているかどうかを示す最初の具体的な証拠となります。また投資家は、2025年末時点で2,400億ドルを超えていたGoogle Cloudの受注残の更新状況にも注目しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。
