アリババ、売上高3％増もAI投資で利益が急減

アリババ・グループ・ホールディング（NYSE: BABA）は、第4四半期の売上高が前年同期比2.9％増の2,433.8億元となったものの、アナリスト予想を下回ったと発表しました。

今回の決算は、特に人工知能（AI）への大規模な投資サイクルが利益率に重くのしかかっている現状を反映しています。Seeking Alphaのアナリスト、ダニエル・ジョーンズ氏は最近のノートの中で、「経営陣は、AI関連製品の採用拡大によってパブリッククラウド事業が引き続き好調な結果を残していることに驚いている」と述べています。

同期の調整後EBITDAは164.4億元で、前年同期比61％減となり、市場予想の240.6億元を大幅に下回りました。調整後純利益はわずか8,600万元で、前年同期の298.5億元から激減しました。米国市場のプレマーケット取引で同社株が2.6％上昇したことは、投資家が一部の成長分野に注目していることを示唆しています。

収益性の急激な低下は、中国の熾烈な電子商取引（EC）およびAIセクターにおける競争コストを浮き彫りにしています。中核事業が圧力を受ける一方で、クラウド部門の38％の成長は、同社のAIインフラ投資が実を結び始めていることを示しており、投資家はこの動向を評価しているようです。

クラウドの成長が唯一の救い

アリババのレポートで際立っていたのは、クラウド・インテリジェンス・グループでした。売上高は前年同期比38％増の416.3億元となり、市場予想の414.4億元をわずかに上回りました。この成長は他の部門の苦戦とは対照的であり、AIやMaaS（Model-as-a-Service）提供に向けた同社の戦略的重要性を際立たせています。

対照的に、中核である中国EC部門のタオバオ・天猫（Tmall）グループの売上高は1,222.2億元で、予想の1,260.3億元を下回りました。国際デジタル商業グループも売上高354.3億元と、予想の359.3億元に届きませんでした。

収益性の大幅な低下が今回の主要テーマであり、中国ECセグメントの調整後EBITAは、第3四半期に見られた43％の減少よりもさらに急激に縮小しました。アリババは次四半期の具体的な業績予想を開示していません。

株価のプレマーケットでの上昇は、投資家が収益性の低さをすでに織り込み、代わりにクラウドとAI事業の長期的な可能性に焦点を当てていることを示唆しています。テンセントや百度（バイドゥ）などの競合他社にとっても重要な焦点であるクラウド部門の力強い成長は、同社の将来にとって極めて重要なシグナルです。

業績ガイダンスの未達は、経営陣がAI需要の加速を期待していることを示しています。投資家は、最新のセグメント利益率を確認するため、5月13日の第1四半期決算説明会を注視することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。