アリババ株が8%急騰、UBSがAIバリュエーションを理由に目標株価を179香港ドルに引き上げ

アリババ・グループ・ホールディングの株価は、UBSが目標株価を179香港ドルに引き上げ、同社の投資価値が中国の人工知能（AI）構築における役割に集中していると主張したことを受け、約8%上昇しました。 UBSのリサーチレポートは、アリババの投資テーマがもはや収益成長ではなく、中国のAIサプライチェーンの代表としての役割に中心が移っていると指摘しています。 同行は香港上場株の目標株価を166香港ドルから179香港ドルに引き上げました。これは、火曜日の始値143.1香港ドルから約25%の上値余地を意味します。また、UBSは米国上場株の目標株価も170ドルから184ドルに引き上げました。 この動きは株価の再評価（リレーティング）の可能性を示唆しており、成長が鈍化している中核のEC事業からバリュエーションを切り離し、高成長のAI資産に焦点を当てるものです。UBSは、T-Head（平頭哥）チップ部門やクラウドサービスを含むアリババのAI資産の合計価値が、すでに同社の時価総額に近いと推定しています。 このバリュエーションの変化は、AI需要に牽引されてクラウド・インテリジェンス・グループの売上高が38%急増した四半期決算を受けたものです。しかし、AIやその他の事業への多額の投資により、調整後純利益は前年同期比でほぼ100%激減し、株価の重しとなっていました。 UBSはこの圧力を認め、AI投資の拡大とEC事業の収益性低下を反映して、2027〜2028会計年度の1株当たり利益予想を8%引き下げました。 同行の説では、従来の収益指標ではなく、売上高の成長、MaaSプラットフォームの採用、および新しいAIモデルの投入が、今後の株価の主な原動力になるとされています。 アナリストノートに対する市場の好意的な反応は、投資家が長期的なAI成長のために短期的な利益の浸食を容認する姿勢を示している可能性があります。投資家は今後、アリババの巨額のAI支出が持続的な売上成長と最終的な利益率の回復につながるか、次回の四半期決算で証拠を見極めることになります。 本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。