アラン・グリーンスパン氏死去、100歳－FRB議長を19年間務める

4人の大統領の下で19年間にわたりFRBを率いたアラン・グリーンスパン氏が100歳で死去。

アラン・グリーンスパン氏は、1990年代の好況とドットコム崩壊を経て、19年間にわたり米国の金融政策を主導した連邦準備制度理事会（FRB）議長を務め、パーキンソン病の合併症のため月曜日に100歳で死去した。

「アランは本朝、パーキンソン病の合併症により自宅で100歳で息を引き取りました」と、同氏の妻でNBCニュースのチーフ特派員を務めるアンドレア・ミッチェル氏が声明で述べた。

グリーンスパン氏は1987年8月、第13代FRB議長に就任した。その2カ月後にはブラックマンデーの暴落が発生し、ダウ工業株30種平均は一日で22.6％の急落を記録した。同氏は銀行システムへの緊急流動性供給で対応し、この措置が市場を安定させ、危機管理者としての評価を確立した。その後18年にわたり、彼は米国史上最長の平時期の経済拡大を主導し、失業率は2000年までに4％に低下、インフレ率は平均約3％で推移した。

しかし、彼の遺産については今も議論が続いている。同氏が2004年半ばまでフェデラルファンド金利を1％（40年ぶりの低水準）に維持した決定は、後にローレンス・サマーズ元財務長官らエコノミストにより、2008年の金融危機を引き起こした住宅バブルの一因として指摘された。S&P500種株価指数は2008年に38.5％下落し、1931年以来の年間下落率となった。

グリーンスパン氏の最も有名な瞬間は、1996年12月、「根拠なき熱狂（irrational exuberance）」が資産価格を押し上げすぎていないかと問いかけた時だった。この発言は当初市場に動揺を与え、翌日の東京株式市場で日経平均株価は3％下落したが、ドットコム相場はさらに4年間上昇を続け、その後ナスダック総合指数は2000年3月のピークから78％下落した。この出来事は、グリーンスパン氏が世界市場に与えた影響力と、中央銀行家がレトリックだけで資産バブルを収束させることの限界の両方を示した。

1926年にニューヨーク市で生まれたグリーンスパン氏は、コロンビア大学でアーサー・バーンズの下で経済学を学び、その後民間の経済コンサルタントとしてキャリアを築いた。ジェラルド・フォード大統領の下で大統領経済諮問委員会（CEA）委員長を務めた後、レーガン大統領にFRB議長に指名された。彼のリバタリアン的見解（小説家アイン・ランドの熱心な信奉者だった）は承認プロセスで注目されたが、FRBでの初期は実務的なインフレ・ホークとして運営し、1990～91年の景気後退から経済がまだ回復途上にあった1994年にもインフレ懸念に対処するため金利を引き上げた。

グリーンスパン時代は、中央銀行の透明性に関する先例を確立し、現代の中央銀行運営を形成した。後任のベン・バーナンキ議長の下で、FRBは明示的なインフレ目標を採用し、政策会合後に記者会見を開くようになった。現在のジェローム・パウエル議長はそのアプローチをさらに発展させ、FRBは今や四半期ごとの経済予測と、19人の当局者それぞれの個別金利見通しを公表している。グリーンスパン時代の意図的な不透明性（彼は曖昧で解釈が難しい公開発言で知られていた）から、今日の構造化されたコミュニケーション枠組みへの移行は、FRB112年の歴史における最も重要な制度変更の一つを表している。

グリーンスパン氏の死去は、一人の中央銀行家が世界の金融 discourse を支配できた時代の一章を閉じる。彼が約20年にわたり率いたFRBは、13兆ドルの経済規模の金融政策を運営していた。今日の米国経済は29兆ドルを超え、FRBのバランスシートは彼の在任終了時の約8000億ドルから現在は約7.5兆ドルに拡大している。この対比は、セレブ中央銀行家の時代が終焉したとしても、FRB自体が規模と複雑性において大きく成長したことを示している。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。