AIが最大568兆円の米国賃金を脅かす、人員削減加速で

Sinolink Securitiesのレポートによると、AIは既に1.45兆ドルの米国賃金と1835万人の雇用に影響を与えており、OpenAIのより広範な暴露推計が正確であれば、最大5.68兆ドルに及ぶ混乱を引き起こす可能性がある。同レポートはAnthropicと労働統計局のデータを引用している。

「資本市場は人員削減によるAI主導のコスト削減に積極的に報いており、より多くの人員削減が株価上昇につながるというポジティブフィードバックループを生み出している」とSinolinkのアナリストはレポートで述べている。

BLSの分類体系における755の職業を分析した結果、二重の混乱パターンが明らかになった。高スキル職種は19.5%の暴露率に直面しており、これは低スキル職種の10.8%の約2倍である。高度な資格が雇用の安定をもたらすという前提に疑問を投げかけている。しかし実際には低スキル職種の方がより早く混乱しており、実現率は31.2%で、高スキル職種の27.9%を上回っている。これは、ホワイトカラーの再編が勢いを増す一方で、当面の痛みは現場従業員に集中していることを示唆している。

2024年以降の米国の労働生産性と全要素生産性の乖離は、現在の効率性向上が真の革新ではなく、資本深化（より優れたツールによる労働者の代替）によるものであることを示唆している。AIの利益が引き続き資本とトップ層の人材に流れれば、家計所得と消費への圧力により、ユニバーサルベーシックインカムやテクノロジー企業への政府の直接出資などの政策対応を余儀なくされる可能性があるとレポートは述べている。

資本市場が代替サイクルを促進

AI導入を促進するメカニズムは、技術的好奇心から財務上の必然性へと移行している。大手テクノロジー企業は一度に5〜10%の人員を削減しており、一部のソフトウェア・SaaS企業では20%近い削減に達している。投資家が人員削減を利益率の拡大と解釈するため、各ラウンドで株価は上昇する。これによりSinolinkが「構造的インセンティブ」と表現する状況が生まれている。AIがより多くの労働者を代替するほど、収益は良好に見え、株価は上昇し、経営陣は自動化を継続するよう迫られる。

この力学はテクノロジー分野を超えて広がっている。小売、カスタマーサービス、営業におけるフロントオフィスの役割は、顧客と対面するため景気 recess 耐性があると長い間考えられてきたが、タスクが標準化されたスクリプトと意思決定ツリーに従う場合、高度に自動化可能であることが判明している。低スキルのフロントオフィス職はバックオフィス職よりもAI暴露率が高く、顧客 facing の役割は安全であるという従来の通念を覆している。

高スキル労働者はより緩やかだが深い再編に直面

データは、複雑な認知作業は影響を受けないという別の前提にも疑問を投げかけている。高スキル職種は19.5%の暴露率を示しており、高度な教育や専門知識を要する役割の約5分の1が実質的に自動化される可能性があることを意味する。ソフトウェアエンジニアリング、データ分析、法務調査といった、パターン認識と構造化されたアウトプットを伴うタスクが特に脆弱である。

緩衝材となるのは、教育、医療、弁護士業務など、高頻度の対人判断を要する役割のみであり、クライアントとのやり取りが一時的な保護を提供する。しかし、これらの職業でさえ、AIツールが自然言語推論や文脈依存の意思決定において向上するにつれて、段階的な再編に直面している。

投資家にとって、AIの労働問題はCapExサイクルやモデルのベンチマークを超えて、企業の収益性と社会の安定性がますます結びつく段階に入っている。マイクロソフト、アルファベット、メタ・プラットフォームズなど、積極的にAIを導入してコスト削減を進める企業は、短期的な利益率拡大が見込める一方、雇用の喪失が加速すれば規制上および風評上のリスクが高まる。レポートは、米国家計所得が既に労働分配率の低下と政府移転への依存度上昇により圧力を受けていると指摘する。AIがこの傾向を強めれば、テクノロジー規制をめぐる政治的計算が大きく変化し、現在AI主導のコスト削減が支えている評価額そのものに不確実性をもたらす可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。