AIソフト株が5%上昇、FigmaやShopify主導でセクター反発

AIアプリケーションソフトウェア株は火曜日に寄り付きから急伸し、Figmaが5%超上昇したほか、ShopifyとCloudflareがそれぞれ4%超の上昇を記録。半導体株の幅広い売りが広がる中、投資家はソフトウェア銘柄に資金をローテーションさせた。

この流れにより、ServiceNowは3%超、Salesforceは約3%上昇し、ハイテクセクターで最も強いパフォーマンスを示すグループとなった。一方、ハイテク銘柄中心のナスダック総合指数は0.9%下落。サムスン電子が力強い決算を発表したものの、市場の高まった期待には届かず、メモリーチップ株が指数を押し下げた。

「半導体からアプリケーションソフトウェアへのローテーションは、AIの収益化がインフラ構築からエンドユーザー導入へと移行しているという見方を示している」と、エドジェンでエンタープライズソフトウェアを担当するアナリスト、アレックス・グエン氏は述べた。「明確なAI統合ストーリーを持つソフトウェア企業が、今日投資家が資金を置いている先である」。

昨年新規上場したデザインコラボレーションプラットフォームのFigmaは、AIデザイン自動化トレンドの恩恵を受けている。同社は最近、UIコンポーネントやレイアウトを自動生成する生成デザインツール群「Figma AI」を発表した。Shopifyは自動商品説明文やカスタマーサービスチャットボットなどAI搭載のマーチャントツールを統合。CloudflareのAI推論プラットフォーム「Workers AI」は、同社の直近四半期報告書によると、デベロッパー登録数を40%増加させた。

ServiceNowのAIワークフロー自動化プラットフォーム「Now Assist」は主要な成長ドライバーとなり、同社の直近四半期におけるサブスクリプション収入の前年同期比22%増に貢献した。SalesforceのAI搭載自律型エージェントプラットフォーム「Agentforce」は、経営陣によると過去10年で最も急成長している製品とされている。

AIソフトウェア株の上昇とは対照的に、半導体銘柄は圧力を受けている。PHLX半導体指数は火曜日に4.3%下落。サムスンの決算が第2四半期の期待が楽観的に過ぎたとの懸念を引き起こし、メモリーチップメーカーが売りの矢面に立った。AIチップメーカー最大手のエヌビディアは1%上昇と異なる動きを示したが、大半の半導体株は下落した。

ソフトウェアとハードウェアの間のこの乖離は、AIの価値集積がどこに集中するかというより広範な議論を反映している。過去2年間、チップメーカーはAI関連収入の大部分を獲得してきたが（エヌビディアのデータセンター収入だけでも直近会計年度で620億ドルに達した）、ソフトウェア企業はアプリケーション層でAIを収益化できることを示し始めている。

投資家にとっての疑問は、このソフトウェア株の上昇にさらなる余地があるかどうかだ。Salesforceのフォワード・パ―株価収益率（PER）は28倍で、S&P500の22倍に対してプレミアムではあるが、過去5年平均の35倍を下回る。ServiceNowのフォワードPERは52倍で、その高い成長率を反映している。FigmaはGAAPベースでは依然として黒字化しておらず、フォワード・レベニュー倍率は12倍で取引されている。

「ソフトウェアグループは年初来で半導体にアンダーパフォームしてきたため、2026年下半期にかけてAI導入が加速すればキャッチアップの可能性がある」とグエン氏は述べた。「しかしハードルは上がっている。これらの企業は、単なるユーザー登録ではなく、AI製品からの実際の収益加速を示す必要がある」。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。