原油急騰でインフレ懸念再燃、米30年債利回りが5%を突破

アラブ首長国連邦（UAE）のエネルギー施設へのイランによる攻撃報道を受けた原油価格の急騰により、月曜日の米30年債利回りは5%を突破しました。インフレ懸念の再燃が国債の全面安を誘発しました。

モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー、アンドリュー・シュロウンスキー氏は、「債券市場はインフレへの懸念と、この紛争の継続期間に反応している」と述べました。利回りの急激な動きは、連邦準備制度理事会（FRB）の政策期待の大幅なリプライシングを反映しています。金利スワップ市場では現在、2027年4月までのFRBによる利上げ確率が約80%となっており、わずか数ヶ月前まで主流だった利下げ予想から劇的な反転を見せています。

この売り局面で利回りはイールドカーブ全体で上昇し、政策金利に敏感な2年債利回りは11ベーシスポイント（bp）上昇の3.99%となりました。30年債利回りは6.1bp上昇の5.025%に達し、2025年5月以来の高水準を記録しました。30年債利回りが5%台を維持したのは、2025年のFRBによる引き締めサイクルの最盛期以来のことです。WTI原油先物価格が1バレル105ドル台に回復したことで、エネルギーコストの長期化がインフレを高止まりさせ、FRBにタカ派姿勢の維持を強いるとの懸念が深まっています。

債券への新たな圧力は、借入ニーズの増加が明らかになると予想される財務省の四半期定例入札（QRA）発表のわずか2日前にもたらされました。月曜日、財務省は4-6月期の純借入予想を「純キャッシュフローが予想を下回った」ことを理由に、2月時点の予測から800億ドル引き上げて1890億ドルとすることを突如発表しました。こうした借入意欲の拡大は、地政学的緊張と根強いインフレですでに逼迫している債券市場にとって、さらなる重石となります。今週水曜日の財務省のフォワードガイダンスに注目が集まっており、投資家は「少なくとも今後数四半期」は現在の入札規模を維持するという文言に変更があるかどうかを注視しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。