パウエル議長の意見が分かれたFRB会合後、新興国2通貨が0.9%下落

議長として最後の記者会見で、ジェローム・パウエル氏が連邦準備制度理事会（FRB）の理事として留任することを決定したことは、通貨市場に衝撃を与え、ドル高を加速させました。

水曜日、メキシコペソと南アフリカランドは対米ドルでそれぞれ0.9%以上下落しました。これは、意見が激しく対立した政策決定会合を受けて、トレーダーがよりタカ派的なFRBを織り込んだためです。この動きは、パウエル議長の最後の記者会見後、ドルが全面的に買われた流れの中で発生しました。会見では、予期せぬ政治的展開が、広く予想されていた金利据え置きの決定を影に追いやることとなりました。

パウエル氏は、議長任期終了後も理事として留任するという前例のない決定について、「これらの攻撃が機関を痛めつけ、国民にとって本当に重要なこと、つまり政治的要因を考慮せずに金融政策を遂行する能力を危険にさらしていることを懸念している」と述べました。

連邦公開市場委員会（FOMC）は政策金利を3.5%から3.75%の範囲で据え置きましたが、この決定には1992年以来最多となる4人の反対票が投じられました。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁やダラス連銀のロリー・ローガン総裁を含む反対派は、次の政策変更が必ずしも利下げではないことをより明確に示唆することを求め、市場の期待を牽制しました。

5月15日に議長任期を終えた後もパウエル氏が理事会に留まるという決定は、指名された後継者のケビン・ウォーシュ氏にとって大きな不確実性をもたらします。この内部摩擦に加え、イランでの戦争による根強いインフレ圧力が、金利がより長く高止まりする環境を指し示しており、より高い利回りを求める新興国資産に重くのしかかっています。

分断されたFRB

パウエル氏は委員会が決裂しているという見方を否定しましたが、4人の反対票は、重要な局面で内部の意見不一致に苦慮している機関の姿を浮き彫りにしています。反対派のメンバーは今回の会合での利上げを求めたわけではありませんが、利上げの可能性を正式に開くことを求めました。市場はこのタカ派的な傾斜を素早く価格に反映させました。「委員会内部は3月よりもはるかに緊密な状況にあり、それは至極当然のことだ」とパウエル氏は認め、不確実性の高まりに言及しました。

この不確実性は外部ショック、特にイランでの戦争によって拍車がかかっています。紛争はエネルギー価格を高止まりさせ、ホルムズ海峡を経由する世界的な海運を混乱させ、インフレを助長しています。パウエル氏は、原油価格の急騰がインフレに永続的な影響を及ぼさないと仮定することにFRBは「非常に慎重」であると述べ、この発言がさらなるドル高を支えました。

パウエル氏の後継者と政治的背景

この日の出来事は、重大な政治的進展によってさらに複雑化しました。ジェローム・パウエル氏は、4年間の議長任期が終了した後もFRB理事として留まると発表しました。「法的および政治的脅威」を挙げ、課題を見届け、中央銀行の独立性を確保するために留まる以外に「選択肢はない」と述べました。彼の理事としての任期は2028年1月まで終わります。

これは、記者会見のわずか数時間前に上院銀行委員会で第17代FRB議長への指名が承認されたケビン・ウォーシュ氏にとって、緊張を伴う移行期の舞台を整えることになります。パウエル氏が理事会に留まり続けることは、別の権力センターを生み出す可能性があり、ウォーシュ氏が合意形成を図る能力を複雑にする可能性があります。

ドル高とそれに続くペソやランドの売りは、典型的な安全資産への逃避を反映しています。よりタカ派的なFRBと米国における政治的リスクの高まりにより、ドルはより魅力的な避難先となり、投資家が新興国市場から資本を引き揚げることにつながっています。外国為替市場がリスク回避の反応を示した一方で、暗号資産トレーダーはより楽観的であり、リスク資産に有利な新体制下での政策転換を期待して、この出来事を「THE LAST DANCE」と呼んでいます。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。