124兆ドルの富裕層資産移転、暗号資産需要を今後数十年にわたり変貌させる可能性

記録上最大の資産移転が、暗号資産をほぼ無視してきた世代から、それを3〜14倍の割合で保有する相続人へと124兆ドルを移動させようとしている。この人口動態の潮流は、単一の規制上のマイルストーンよりも、デジタル資産にとって重大な意味を持つ可能性がある。

セルリ・アソシエイツは、2048年までの間に124兆ドルの米国富裕層資産が移転し、そのうち約105兆ドルが相続人に直接渡り、18兆ドルが慈善団体に充てられると予測している。この富裕層資産管理コンサルタント会社の分析によれば、ベビーブーマー世代とそれ以上の世代が総額の約81%にあたる約100兆ドルを占めている。

複数のメディアが引用したセルリのデータによれば、ミレニアル世代は約46兆ドルを相続すると見込まれ、これはどの世代よりも最大のシェアとなる。次いでジェネレーションXが39兆ドル、ジェネレーションZが15兆ドルとなる。

資産を受け取る世代の投資行動は、譲り渡す世代とは大きく異なる。ジェミニの調査では、米国のミレニアル世代の49%、ジェネレーションZの回答者の51%が現在暗号資産を所有しているか、過去に所有したことがあるのに対し、ジェネレーションXでは29%だった。モトリーフール・マネーの2026年投資家調査では、ミレニアル世代の30%、ジェネレーションXの16%、ベビーブーマー世代のわずか7%が現在暗号資産を保有していることが判明した。

ポートフォリオ配分のデータも同様の傾向を示している。投資口座を持つ4,350人の米国成人を対象としたコインベースの調査では、ジェネレーションZとミレニアル世代の投資家は、暗号資産を含む非伝統的資産にポートフォリオの25%を割り当てており、ジェネレーションXとベビーブーマー世代の回答者が報告した8%の約3倍に上る。バンク・オブ・アメリカ・プライベートバンクの富裕層調査では、若い投資家はポートフォリオの14%を暗号資産に割り当てているのに対し、高齢の投資家は1%である。

この資金フローの試算は、ウォール街の注目を集め始めている

グレイスケールのリサーチヘッド、ザック・パンドル氏は、60歳以上の米国人が約110兆ドルの純資産を保有しており、移転資産のわずか2%がデジタル資産に向かうだけで、新たな暗号資産需要は2.2兆ドルに達すると計算した。「資産が世代間で移るにつれ、ポートフォリオはより高い割合の暗号資産を取り込むようにシフトする可能性がある」とパンドル氏は記している。

ギャラクシー・リサーチもより小さなベースから同様の結論に達し、2023年12月のレポートで、世代間の受容ギャップに基づき、即時の資産移転があれば暗号資産市場に1,600億ドルから2,250億ドルの追加資金が流入すると試算した。当時、資産クラス全体の価値は約1.5兆ドルだった。

既存の金融機関もこれに対応してポジションを変えつつある。モルガン・スタンレーは2026年5月にETRADEでスポット暗号資産取引の試験運用を開始し、1取引あたり50ベーシスポイントの手数料でコインベース、ロビンフッド、チャールズ・シュワブに対抗。全860万人のETRADE顧客が今年中にアクセスできるようになる予定だ。シュワブは75ベーシスポイントで自社のスポット取引を開始した。長年、暗号資産に対して最も声高な機関懐疑論者の一角だったバンガードは、2025年12月に自社の証券プラットフォームで顧客がサードパーティの暗号資産ETFを取引できるようにした。JPモルガン・プライベートバンクは2026年2月の顧客向け資料で、この資産移転を将来のビットコイン普及の原動力として挙げている。

モルガン・スタンレーの富裕層資産管理部門責任者ジェド・フィン氏は、E*TRADEでの展開を「ディスインターミディエイター（中間業者排除者）の排除」と表現し、アプリベースのプラットフォームで育った将来の顧客を持つ企業にとって、直接的な暗号資産アクセスは守勢に立たされた上での必要性であると述べた。

ナティクシスの調査では、米国のファイナンシャルアドバイザーの41%が、富裕層資産移転を自社のビジネスに対する存続の脅威と見なしている。セルリのシニアアナリスト、チェイス・ホートン氏は、若い投資家との関係構築ができる企業は「成功するための好位置につける」と主張し、合計85兆ドルがジェネレーションXとミレニアル世代の手に渡るとしている。彼の調査では、主要な高純資産企業の89%が現在、中核的なリテンション戦略としてファミリーミーティングと次世代エンゲージメントを優先している。

いくつかの構造的要因が強気シナリオを和らげる

富の集中は諸刃の剣である。移転額の62兆ドルが最も富裕な上位2%の世帯に由来するため、平均的な相続人が受け取る額は見出しの総額をはるかに下回る。平均寿命の延び、医療費の上昇、退職者の支出が、実際に若い世代の手に渡る金額を減少させることになる。

時期の順序も重要である。54兆ドルがまず生存している配偶者に移るため、富の多くは相続人に渡るまで何年も同じ世代の管理下に留まり、資産配分の変化は遅れることになる。RBCの調査データによると、受取人の99%が資産に関する両親の意向を尊重するつもりであり、彼らの最大の関心事は受け取ったものに対して経済的に責任を持つことである。

同時に、高齢の投資家も別の方向からギャップを縮めつつある。退職金口座がデジタル資産に開放されるにつれ、いくつかの指標ではジェネレーションXとベビーブーマー世代が米国の暗号資産所有者の37%を占めるようになっている。

時が経つごとに、世界最大のプライベート資産プールに対する決定権は、ベースラインの暗号資産配分が親世代の3倍から14倍に及ぶ層へと移行していく。規制、ETF、さらには半減期が今のところ市場のリズムを決めているかもしれないが、その下にあるより深い流れは保険数理的なものである。暗号資産の最も永続的な強気材料は、懐疑論者を説得することよりも、彼らがこの世を去るのを待つことにかかっているのかもしれない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。