Goldman relève l'objectif de cours d'ET à 19 $ malgré une prévision de T4 abaissée
Le 21 janvier, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour Energy Transfer LP (NYSE:ET) de 18,50 $ à 19,00 $, signalant sa confiance dans la stratégie à long terme de l'entreprise tout en maintenant une note "Neutre" sur le titre. Le principal moteur de cette révision à la hausse est l'acquisition prochaine d'USAC/J-W Power, dont la clôture est prévue au premier trimestre 2026. Les analystes de la firme ont également apporté de légers ajustements à leurs hypothèses de re-contractualisation dans les segments des liquides de gaz naturel (LGN) et du pétrole brut, ce qui a contribué à une augmentation d'environ 1 % de leurs estimations à plus long terme.
La réduction de l'EBITDA à court terme à 4,16 milliards de dollars reflète les vents contraires du marché
Bien que la perspective à long terme se soit améliorée, Goldman Sachs a revu à la baisse ses attentes financières immédiates pour Energy Transfer. La banque d'investissement a réduit sa prévision d'EBITDA pour le T4 2025 de 1 % à 4,16 milliards de dollars, un chiffre qui se situe 2 % en dessous du consensus du marché de 4,23 milliards de dollars. Cette dégradation reflète l'impact de la baisse des prix des matières premières et des ralentissements opérationnels liés aux intempéries qui ont entravé les exportations de LGN. Pour l'ensemble de l'année 2025, Goldman prévoit un EBITDA de 15,96 milliards de dollars, légèrement en dessous de la fourchette guidée par l'entreprise de 16,1 milliards à 16,5 milliards de dollars, car les contributions positives des acquisitions et de la croissance des volumes de gaz sont partiellement compensées par des marges intermédiaires plus faibles au quatrième trimestre.
Les acquisitions devraient porter l'EBITDA de 2026 au-delà de 17 milliards de dollars
Pour l'avenir, l'analyse de Goldman indique que les mouvements stratégiques d'Energy Transfer sont sur le point de générer une croissance significative. L'estimation d'EBITDA de la firme pour 2026 est de 17,58 milliards de dollars, ou un ajusté de 17,37 milliards de dollars, ce qui correspond exactement à la propre fourchette de prévisions de la direction de 17,3 milliards à 17,7 milliards de dollars. Cette projection repose sur les contributions de l'acquisition de PKI, les écarts de prix favorables du gaz de Waha et la croissance fondamentale des volumes de gaz. Le rapport suggère que, bien que des pressions à court terme existent, les acquisitions de l'entreprise sont essentielles à sa performance financière l'année prochaine.
Edgen Stock·Feb 03 2026, 14:38
