GEHC prévoit une croissance de l'EPS de 8 à 12% en 2026
GE HealthCare (NASDAQ: GEHC) a publié des prévisions solides pour 2026, projetant un bénéfice par action (EPS) ajusté entre 4,95 $ et 5,15 $, ce qui représente une croissance de 8% à 12% d'une année sur l'autre. Ces perspectives sont soutenues par une augmentation organique des revenus attendue de 3% à 4% et un carnet de commandes record de 21,8 milliards de dollars. La société s'attend également à générer environ 1,7 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible, marquant une augmentation de 13% par rapport à 2025. Cette prévision fait suite à un solide quatrième trimestre où GEHC a réalisé 5,7 milliards de dollars de revenus, soit une augmentation organique de 4,8%, et un chiffre d'affaires annuel de 20,6 milliards de dollars pour 2025.
Le déclin en Chine et les tarifs coûtent 245 millions de dollars en 2025
Malgré les prévisions de croissance positives, d'importants vents contraires ont pesé sur la rentabilité et le sentiment des investisseurs. Au quatrième trimestre, la marge EBIT ajustée a diminué de 200 points de base pour atteindre 16,7%, en raison d'une dépense tarifaire d'environ 100 millions de dollars. Pour l'ensemble de l'année 2025, les tarifs ont coûté 245 millions de dollars à l'EBIT de l'entreprise, contribuant à une baisse de 100 points de base de la marge EBIT ajustée. Sans cet impact, la marge aurait augmenté de 20 points de base. Ces facteurs négatifs ont contribué à la chute de l'action de 4,9% à 82,63 $ le 4 février, jour de l'annonce.
Aggravant la pression des tarifs, la société a adopté une approche prudente concernant ses activités en Chine. Le directeur financier Jay Saccaro a déclaré : « nous anticipons un déclin en Chine en 2026 », un facteur clé intégré dans les prévisions par ailleurs saines de la société. Cette perspective reflète l'incertitude persistante sur un marché majeur, même si l'environnement des biens d'équipement aux États-Unis et en Europe reste solide.
Les produits pharmaceutiques et les services génèrent une croissance à deux chiffres
Sous les risques principaux, plusieurs segments d'activité ont montré une force notable. La division Diagnostics pharmaceutiques a enregistré une forte croissance organique des ventes de 12,7% au quatrième trimestre, stimulée par la demande mondiale de produits de contraste et de produits radiopharmaceutiques. L'activité de services s'est également avérée résiliente, augmentant de 6% en 2025 et contribuant à une base de revenus récurrents plus prévisible. La direction a souligné que les accords d'entreprise incluent souvent des composants de service pluriannuels, ce qui devrait augmenter les taux de capture sur les nouveaux produits numériques plus complexes.
Le système commercial interne 'Heartbeat' de GEHC a commencé à générer des efficacités opérationnelles, entraînant une amélioration mensuelle moyenne de 25% du carnet de commandes en souffrance au cours du second semestre 2025. La société mise également sur la croissance future issue de l'innovation, ayant déployé plus de 1,7 milliard de dollars en R&D et en acquisitions stratégiques. L'acquisition prévue d'IntelliRed, qui devrait ajouter environ 270 millions de dollars de revenus récurrents à forte marge au cours de sa première année complète, est positionnée pour accélérer l'expansion de l'entreprise dans les écosystèmes d'imagerie basés sur le cloud.
Edgen Stock·Feb 04 2026, 21:59
