Les commandes de centres de données explosent de 200 %, stimulant une performance record
Eaton Corp. (ETN) a annoncé des résultats record pour le quatrième trimestre 2025 le 3 février 2026, avec un bénéfice par action ajusté en hausse de 18 % à $3.33 sur un chiffre d'affaires de $7.1 milliards. La société a réalisé une marge sectorielle record de 24.9 %, propulsée par sa division Électrique Amériques, qui a enregistré une croissance organique des ventes de 15 %. Cette performance a été alimentée par une accélération sans précédent de 200 % en glissement annuel des commandes du marché des centres de données, alors que les hyperscalers et les fournisseurs de cloud augmentent leurs dépenses d'infrastructure.
La demande intense a fait grimper le carnet de commandes total d'Eaton à un niveau record de $19.6 milliards. Le seul carnet de commandes d'Électrique Amériques a augmenté de 31 % en glissement annuel, offrant une forte visibilité sur les revenus futurs. Le segment Aérospatial de la société a également enregistré de solides résultats, avec une croissance organique des ventes de 20 % et une augmentation de 16 % de son carnet de commandes, contribuant à la performance positive globale.
Le segment Véhicules recule de 13 % alors que l'entreprise se tourne vers l'énergie
Si les activités électriques ont prospéré, les performances ont été mitigées ailleurs. Le segment Véhicules a signalé une baisse organique des ventes de 13 %, citant la faiblesse des marchés des camions et véhicules légers nord-américains. De même, l'activité E-Mobilité a reculé, avec une baisse des revenus de 15 % sur une base organique. Ces résultats mettent en évidence une divergence stratégique alors qu'Eaton concentre de plus en plus son capital sur les infrastructures électriques à forte croissance.
Ce pivot est soutenu par $13 milliards d'investissements stratégiques réalisés en 2025, y compris l'acquisition de Boyd Thermal pour renforcer sa position dans les solutions de refroidissement liquide pour les centres de données. Cependant, cette expansion agressive a créé des vents contraires temporaires, car les marges d'exploitation du segment Électrique Amériques ont été comprimées de 180 points de base en raison des coûts associés à l'augmentation de la capacité de production pour répondre à la demande historique.
Eaton prévoit une croissance du BPA de 10 % pour 2026 grâce à un solide carnet de commandes
Fort de son carnet de commandes record, la direction d'Eaton a publié des prévisions confiantes pour 2026. La société anticipe une croissance organique des revenus entre 7 % et 9 %, avec un BPA ajusté qui devrait atteindre $13.13 à $13.50, soit une augmentation de 10 % au milieu de la fourchette par rapport à 2025. Cette croissance devrait être plus marquée au second semestre, avec environ 56 % des bénéfices prévus au second semestre de l'année, à mesure que les coûts d'expansion de la capacité diminuent.
Nos commandes en Électrique Amériques ont augmenté de 200 %, et en Europe, elles ont augmenté de près de 80 % d'une année sur l'autre, prouvant que notre stratégie fonctionne.
— Paulo Sternadt, Directeur
La direction de l'entreprise a confirmé que les pressions sur les marges dues à l'expansion de la capacité devraient commencer à s'atténuer après le premier trimestre, avec un élan se construisant jusqu'en 2027. Pour prioriser le financement de ces investissements stratégiques, Eaton prévoit de suspendre son programme de rachat d'actions en 2026, maintenant un nombre d'actions stable.
Edgen Stock·Feb 04 2026, 03:36
