Citigroup juge la liquidation des actions de jeux « déraisonnable », citant une TVA stable à 6 %

Edgen Stock·Feb 04 2026, 06:30

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Points clés à retenir

Citigroup a contesté la liquidation des actions de jeux en ligne chinoises, qualifiant les craintes des investisseurs concernant une augmentation de la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA) de « déraisonnables ». L'analyse de la banque affirme que le taux d'imposition reste stable, créant une opportunité d'achat pour les actions survendues.

La liquidation du 3 février a été déclenchée par une fausse analogie de marché avec une récente augmentation de la TVA dans le secteur des télécommunications.
Citigroup a clarifié que le taux de TVA pour les biens virtuels de jeux reste fixé à 6 % et n'est pas soumis à la même reclassification que les services de télécommunications.
La banque a réitéré ses recommandations d'« Achat » pour les acteurs majeurs tels que Tencent et NetEase, considérant la baisse des prix comme un point d'entrée attractif pour les investisseurs.

Tencent chute de 3,1 % suite à des spéculations infondées sur une hausse de la TVA

Les actions des jeux en ligne chinois ont connu une forte liquidation le 3 février, tirée par des rumeurs de marché concernant une potentielle augmentation de la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA). Les investisseurs ont réagi à un récent ajustement fiscal dans le secteur des télécommunications, où la TVA pour certains services a été augmentée de 6 % à 9 %, suscitant des craintes que l'industrie du jeu ne soit la prochaine. Cette spéculation a entraîné une chute de 3,098 % des actions du leader de l'industrie, Tencent (00700.HK), au cours de la séance.

Citigroup juge la liquidation « déraisonnable », citant une TVA stable à 6 %

Dans un rapport de recherche publié le 4 février, les analystes de Citigroup ont qualifié la réaction du marché de « fausse analogie » et la liquidation d'« déraisonnable ». La banque a clarifié que, selon les documents de l'Administration fiscale d'État de Chine, le taux de TVA applicable à la vente d'actifs incorporels, qui incluent les articles virtuels dans les jeux en ligne, est fixé à 6 %. Cette catégorie fiscale est distincte des services de télécommunications qui ont subi l'ajustement récent, ce qui signifie qu'il n'y a aucune base actuelle pour l'augmentation rumeur.

Considérant la baisse des prix comme une réaction excessive du marché, Citigroup a réitéré ses recommandations d'« Achat » pour les acteurs clés de l l'industrie, y compris Tencent, NetEase (NTES.US) et Century Huatong (006202.SZ). La firme a maintenu ses objectifs de prix de 783 dollars de Hong Kong pour Tencent, 161 dollars américains pour NetEase et 24 renminbis pour Century Huatong, conseillant à ses clients que les craintes infondées créaient une opportunité d'achat convaincante.