Citi prévoit une croissance des ventes de 18 % pour Hang Lung au T4 2025
Citigroup a relevé son objectif de cours pour Hang Lung Properties de 10,1 HKD à 11,2 HKD et a maintenu sa recommandation d'« Acheter », signalant sa confiance dans le portefeuille chinois continental du propriétaire. La banque prévoit que la croissance des ventes à périmètre constant (SSSG) s'accélérera pour atteindre un record de 18 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2025. Cette prévision anticipe les avantages d'une sélection de produits non-luxueux enrichie, d'une série de nouvelles ouvertures de magasins phares prévues pour le second semestre 2025, et de mesures spécifiques visant à stimuler le trafic client et la fidélité. Citigroup estime que l'objectif de SSSG de la société de 5 % à 7 % pour 2026 a un potentiel de révision à la hausse.
Les bénéfices devraient croître de 4,5 % par an et les dividendes reprendre
La firme prévoit un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 4,5 % pour les bénéfices de Hang Lung de 2026 à 2028, principalement tiré par une croissance attendue de 5 % des revenus locatifs du commerce de détail en Chine. Le développement commercial et de bureaux de Hangzhou est un moteur important à long terme, qui devrait ajouter plus de 1 milliard de yuans RMB de revenus après être devenu pleinement opérationnel en 2029, augmentant les revenus locatifs totaux d'environ 10 %.
À mesure que les niveaux d'endettement et les dépenses d'investissement diminuent, Citigroup entrevoit une opportunité pour Hang Lung de commencer à verser des dividendes en espèces purs à partir de 2026, offrant un rendement potentiel d'environ 5,6 %. Cette perspective financière fournit un contexte pour une transition de leadership planifiée, le PDG actuel devant prendre sa retraite en août 2026. Malgré les perspectives positives à long terme, une légère baisse de 1 % des bénéfices en glissement annuel est attendue en 2026 en raison de la baisse des intérêts capitalisés.
Edgen Stock·Feb 02 2026, 02:52
