Points clés :
Le yen japonais a faibli pour atteindre un plus bas de deux semaines face au dollar américain lundi, poussant le taux de change USD/JPY au-delà de 159,00 alors que l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a alimenté une large fuite vers la sécurité.
« Le marché est prêt à commencer la semaine sur une note de faiblesse en raison des signaux mondiaux », a déclaré V K Vijayakumar, stratège en chef de l'investissement chez Geojit Investments. « La flambée du rendement des obligations américaines à 10 ans à 4,62 % est un autre facteur négatif pour les marchés boursiers des pays émergents (EM). La roupie pourrait encore se déprécier, aggravant le cycle vicieux de la dépréciation de la roupie et des ventes des investisseurs de portefeuille étrangers (FPI). »
Le sentiment d'aversion au risque était évident sur l'ensemble des marchés, l'indice indien Nifty 50 chutant de 1,19 % à 23 363 et le Sensex perdant près de 900 points. L'India VIX, une mesure de la volatilité du marché, a bondi de 2,75 % à 19,31, reflétant l'anxiété accrue des investisseurs. Les ventes massives ont frappé particulièrement fort les actifs des marchés émergents, l'indice MSCI EM Currency perdant 0,4 %, sa pire chute hebdomadaire depuis début mars.
Le mouvement des devises fait partie d'une réaction plus large du marché à l'instabilité dans le détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour l'approvisionnement énergétique mondial. Environ un cinquième du pétrole mondial transitant par ce détroit, une perturbation durable menace de maintenir les prix de l'énergie à un niveau élevé, compliquant les perspectives d'inflation mondiale et poussant les banques centrales à maintenir une position agressive.
Le principal moteur de la nervosité du marché est la forte hausse des prix de l'énergie. Le pétrole brut Brent, la référence internationale, a bondi de 1,83 % à 111,26 $ le baril après que des rapports ont indiqué l'absence de progrès immédiat dans la réouverture du détroit d'Ormuz. Cette envolée des prix du pétrole impacte directement les anticipations d'inflation et les marges des entreprises, en particulier pour les grands importateurs comme l'Inde.
Accentuant la pression, les rendements du Trésor américain ont grimpé, le bon à 10 ans atteignant 4,6 %, un niveau qui attire les capitaux hors des marchés émergents et renforce le dollar. « Les inquiétudes concernant le resserrement des conditions financières mondiales ont pesé sur l'appétit pour le risque envers les actifs EM », a déclaré Dan Pan, économiste chez Standard Chartered Bank à New York, dans une note récente.
En réponse à l'incertitude, les investisseurs se tournent vers les secteurs défensifs. Alors que la plupart des indices sectoriels indiens étaient dans le rouge, les valeurs de la consommation durable et bancaires menant la baisse, les poches défensives ont montré une force relative. L'indice Nifty IT était presque stable, en baisse de seulement 0,02 %, tandis que l'indice Nifty Pharma ne perdait que 0,31 %, surperformant l'ensemble du marché. Cela indique une préférence claire pour les secteurs orientés vers l'exportation qui sont moins exposés aux fluctuations économiques nationales et peuvent bénéficier d'une roupie plus faible.
L'anxiété du marché est amplifiée par les prévisions géopolitiques à long terme. Moody’s, dans ses perspectives macroéconomiques mondiales de mai, a averti qu'une réouverture complète du détroit d'Ormuz est peu probable en 2026. L'agence de notation s'attend à ce que les grands importateurs asiatiques comme l'Inde, la Chine et le Japon négocient des accords de transit bilatéraux avec l'Iran, un processus qu'elle décrit comme lent et vulnérable aux interruptions.
Moody's a réduit la prévision de croissance du PIB de l'Inde pour l'année civile 2026 de 0,8 point de pourcentage à 6 % et a relevé son estimation d'inflation d'un point de pourcentage à 4,5 %, citant la répercussion de la hausse des prix de l'énergie. L'évaluation suggère que les marchés pétroliers pourraient fonctionner sous un système mondial fragmenté pour le reste de l'année, maintenant la volatilité des prix et créant une contrainte structurelle sur les flux énergétiques mondiaux.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
