Wintermute prévient que le rallye de soulagement du Bitcoin est menacé alors que la résistance à 64 000 $ tient bon

Un important teneur de marché crypto a mis en garde contre le fait que la poussée du Bitcoin vers un plus haut de plusieurs semaines manque de la demande fondamentale nécessaire pour la soutenir.

Le Bitcoin a atteint 63 960 $ le 7 juillet, un sommet de deux semaines, alors qu'un short covering a alimenté un rebond depuis les 60 000 $. Wintermute a qualifié ce mouvement de rallye de soulagement sans demande fondamentale sous-jacente.

« L'action actuelle des prix semble être motivée par un short covering et une pause dans la pression venderesse, plutôt que par une réelle nouvelle demande », a déclaré Wintermute dans une note. « Une croissance durable nécessite une demande spécifique au secteur crypto et un engagement institutionnel plus solides, qui restent absents. »

Les liquidations totales de positions courtes sur les crypto-monnaies ont atteint un peu plus de 100 millions de dollars au cours des 24 heures précédant la clôture hebdomadaire, selon les données de CoinGlass, alors que le Bitcoin retrouvait le niveau des 63 000 $ pour la première fois depuis fin juin. Les flux de whales vers Binance ont fortement diminué depuis la mi-juin, la valeur glissante sur 30 jours chutant de près de 2,4 milliards de dollars, d'après CryptoQuant. Les flux des investisseurs de détail ont baissé à un rythme moins marqué, passant de 10,02 milliards de dollars le 12 juin à 8,2 milliards de dollars le 6 juillet.

Le niveau des 64 000 $ constitue désormais la résistance immédiate — un plafond qui a contenu de multiples rebonds tout au long du mois de juin. Une cassure décisive au-dessus de ce seuil ouvrirait la voie à un test de la moyenne mobile à 100 jours, proche de 69 500 $, selon les analyses de marché. L'incapacité à maintenir les niveaux actuels risque de conduire à un nouveau test de la zone de support comprise entre 60 400 $ et 60 900 $, qu'un trader a qualifiée de zone « la plus importante » pour le Bitcoin. Une cassure en dessous de cette fourchette pourrait renvoyer le prix vers les plus bas proches de 58 000 $, en adéquation avec le scénario de récession de Citi.

Flux en baisse, mais aucune nouvelle demande

Le déclin des entrées sur les échanges suggère que les investisseurs de détail comme les whales ont cessé de vendre au rythme observé en juin. L'activité des whales sur Binance a chuté à un rythme près de deux fois supérieur à celui des entrées de détail, réduisant le rôle relatif des grands détenteurs dans l'offre de Bitcoin destinée aux plateformes, montrent les données de CryptoQuant. L'écart entre les entrées des investisseurs de détail et celles des whales est passé d'environ 2,98 milliards de dollars à 3,55 milliards de dollars sur la même période.

Pourtant, l'absence de vente n'équivaut pas à de nouveaux achats. L'indice Crypto Fear & Greed reste en territoire d'« extrême peur » à 24 sur 100, plus du double de son score au début du mois de juillet, mais toujours profondément ancré dans un sentiment baissier. Les flux des ETF, un moteur clé de la demande en début d'année, ne sont pas revenus avec suffisamment de vigueur pour absorber l'offre disponible aux niveaux actuels.

Quelle est la prochaine étape ?

La trajectoire à court terme dépend de la capacité du Bitcoin à transformer ce rebond de soulagement en une reprise structurelle. Le CLARITY Act, qui transférerait la surveillance des crypto-monnaies à la CFTC et débloquerait la demande institutionnelle, reste bloqué au Congrès. Si le projet de loi est adopté après la pause parlementaire d'août, il pourrait fournir le catalyseur réglementaire que Wintermute estime manquant. S'il stagne, le rapport risque-récompense asymétrique sur lequel les bulls comptaient pourrait mettre plus de temps à se matérialiser.

Le scénario de base de Citi pour le Bitcoin est de 143 000 $, avec un scénario haussier à 189 000 $ et un scénario de récession à 58 000 $. Pour l'instant, le marché se négocie plus près de l'extrémité baissière de cette fourchette, en attendant un catalyseur qui ne s'est pas encore présenté.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.