Key Takeaways
Westport Fuel Systems Inc. (WPRT) a publié une perte moins importante que prévu pour le premier trimestre 2026, l'envolée de 33 % du chiffre d'affaires de sa coentreprise Cespira ayant compensé la baisse du chiffre d'affaires consolidé et les inquiétudes croissantes sur la liquidité.
« Notre dynamique Cespira continue de se renforcer avec un chiffre d'affaires en hausse de 33 % sur un an au premier trimestre », a déclaré le PDG Daniel Sceli lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société. « Cette croissance devient de plus en plus significative pour Westport, reflétant des volumes plus élevés, une adoption plus large de la technologie HPDI par le marché et des progrès avec le deuxième équipementier (OEM). »
La société basée à Vancouver a enregistré une perte de 33 cents par action au premier trimestre, faisant mieux que l'estimation du consensus Zacks qui tablait sur une perte de 44 cents. Le chiffre d'affaires de 2,29 millions de dollars, bien qu'en baisse de 68,8 % par rapport à l'année précédente après la fin d'un accord de services transitoires, a dépassé l'estimation du consensus de 1,9 million de dollars. La baisse annuelle du chiffre d'affaires consolidé reflète le transfert de certaines opérations vers la coentreprise Cespira en 2025.
Le fait marquant opérationnel du trimestre a été la coentreprise Cespira avec Volvo Group. Le chiffre d'affaires de la JV a grimpé de 33 % pour atteindre 22,2 millions de dollars, porté par une hausse de 48 % des revenus produits à 19,5 millions de dollars. La marge brute de Cespira s'est améliorée à 7 %, contre 3 % un an plus tôt, et sa perte nette s'est réduite de 65 % à 2,5 millions de dollars, contre 7,1 millions de dollars au T1 2025.
Cependant, la position de trésorerie de la société s'est affaiblie, jetant une ombre sur les améliorations opérationnelles. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont tombés à 24,5 millions de dollars, contre 27,2 millions de dollars fin 2025. Dans son rapport, Westport a déclaré prévoir que « la trésorerie et les équivalents de trésorerie ne seront pas suffisants pour financer nos opérations au cours des douze prochains mois », soulevant un « doute substantiel sur la capacité de Westport à poursuivre son exploitation ». La direction a indiqué évaluer plusieurs alternatives de financement.
La croissance de la JV Cespira a été attribuée à l'augmentation des volumes de vente de ses systèmes de carburant à injection directe haute pression (HPDI) et à l'élargissement de l'adoption par le marché. Volvo a récemment dépassé les 10 000 camions au gaz naturel en circulation équipés de ce système. Westport a également confirmé fournir un deuxième équipementier pour des essais de camions et attend une décision sur la commercialisation « avant la fin de l'année ».
Le segment des contrôles haute pression de la société a également vu son chiffre d'affaires augmenter de 21 % pour atteindre 2,3 millions de dollars, grâce à la hausse des revenus de services pour les tests de produits fournis à un client OEM.
La solide performance de la coentreprise Cespira est mise à l'épreuve par le besoin urgent de la société de sécuriser de nouveaux financements. Les investisseurs surveilleront de près les nouvelles concernant les alternatives de financement ou un accord commercial définitif avec le second partenaire OEM plus tard cette année.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
