Points clés à retenir :
L'analyste de Wedbush Securities, Dan Ives, a initié la couverture de SpaceX avec une notation Surperformance et un objectif de cours de 190 $, impliquant une hausse d'environ 17 %.
« SpaceX est l'un des actifs les plus différenciés du marché technologique et est bien positionné pour devenir un grand hyperscaler grâce à sa plateforme intégrée verticalement couvrant la connectivité, le lancement et l'infrastructure IA », a déclaré Ives, directeur général chez Wedbush, dans une note publiée mardi.
L'objectif de 190 $ valorise SpaceX à environ 2 480 milliards de dollars en valeur d'entreprise sur la base des estimations de revenus pour l'exercice 2028. L'action, qui a fait ses débuts le 12 juin à 150 $ sur le Nasdaq, s'échangeait près de 163 $ mercredi, en baisse d'environ 5 % sur la séance. SpaceX affiche une capitalisation boursière d'environ 2 300 milliards de dollars.
Ives a construit son scénario optimiste autour de trois lignes d'activité : Starlink, les services de lancement et l'infrastructure IA. Starlink, l'unité de haut débit par satellite comptant environ 12 millions d'abonnés et un revenu moyen par utilisateur proche de 66 $, a généré un bénéfice d'exploitation de 4,4 milliards de dollars en 2025 sur un EBITDA ajusté de près de 7,2 milliards de dollars. Ives a noté que le service contrôle moins de 1 % du marché mondial des télécommunications et du haut débit, laissant une longue marge de croissance.
La division IA et calcul, qu'Ives a qualifiée de pilier de sa valorisation par somme des parties, a récemment conclu des contrats de calcul d'une valeur d'environ 28 milliards de dollars par an avec des clients incluant Anthropic et Alphabet. SpaceX utilise ses centres de données Colossus pour fournir du calcul IA pour des produits tels que Claude et Gemini. Les contrats sont résiliables dans un délai de 90 jours, ce qui les rend moins durables que les contrats pluriannuels traditionnels, a déclaré Ives.
Le scénario optimiste repose sur Starship, le lanceur lourd entièrement réutilisable de SpaceX encore en phase de test. La société a indiqué qu'elle pourrait commencer à déployer des satellites de calcul IA en orbite dès 2028, bien qu'Ives ait reconnu que Starship n'a pas encore fonctionné comme prévu après 12 vols d'essai. SpaceX prévoit de dépenser 350 milliards de dollars en dépenses d'investissement d'ici 2030 pour soutenir son expansion, selon Goldman Sachs, le chef de file de l'introduction en bourse.
L'initiation de la part de l'un des analystes technologiques les plus visibles de Wall Street fournit une ancre de valorisation pour une action qui a connu des fluctuations depuis son introduction en bourse, passant de 225 $ à 147 $ au cours de ses trois premières semaines. Les investisseurs suivront de près le prochain vol d'essai de Starship et toute mise à jour sur le calendrier du centre de données orbital de la société, qui constitueront les prochains catalyseurs.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
