Points clés à retenir :
Vertex Pharmaceuticals détient un avantage de premier entrant dans le domaine des antalgiques non-opioïdes, mais la frénésie d'acquisitions à hauteur de plusieurs milliards de dollars d'Eli Lilly signale une intensification de la course pour un marché desservant 80 millions de patients.
Vertex Pharmaceuticals a obtenu l'approbation de la FDA pour Journavx l'année dernière, le premier inhibiteur oral non-opioïde des signaux de la douleur destiné à traiter la douleur aiguë modérée à sévère.
« Vertex estime que 80 millions de patients en Amérique du Nord et en Europe souffrent de douleurs aiguës, et des millions d'autres dans des niches plus restreintes telles que la neuropathie diabétique périphérique », a déclaré la société.
Vertex développe un deuxième médicament antalgique, le VX-993, actuellement en phase 2 d'études pour la neuropathie diabétique périphérique. Eli Lilly a acquis SiteOne Therapeutics pour un montant pouvant atteindre 1 milliard de dollars en paiements initiaux et d'étape, obtenant ainsi le STC-004, un traitement non-opioïde expérimental pour la douleur chronique. Lilly a également récemment acheté 4E Therapeutics pour un montant non divulgué, ajoutant le 4ET1103, un actif de phase 1 présentant un profil de sécurité robuste.
Le marché des antalgiques non-opioïdes représente une opportunité potentielle de plusieurs milliards de dollars, alors que les autorités réglementaires et les médecins cherchent des alternatives aux médicaments opioïdes addictifs. Les médicaments antalgiques à base d'opioïdes comportent des risques de dépendance et d'addiction, ainsi que des effets secondaires gastro-intestinaux, créant une demande pour de nouvelles options thérapeutiques.
Eli Lilly peut-elle combler l'écart ?
Vertex dispose d'une avance d'au moins deux ans avant qu'Eli Lilly ne lance un concurrent. Mais l'avantage du premier entrant ne garantit pas la domination du marché. Le Zepbound d'Eli Lilly a obtenu l'approbation de la FDA plus de deux ans après le Wegovy de Novo Nordisk sur le marché de la perte de poids, mais il est désormais leader en termes de ventes.
L'issue dépendra des données cliniques. Si les candidats d'Eli Lilly présentent des résultats d'efficacité supérieurs à ceux de Vertex, l'entreprise pourrait reproduire sa stratégie dans le domaine de la perte de poids. Le Journavx de Vertex n'a pas encore généré de revenus significatifs, bien que la société s'attende à au moins 500 millions de dollars combinés de Journavx et Casgevy, un médicament d'édition génétique pour les troubles sanguins, cette année.
Les deux actions offrent des cas d'investissement distincts
Vertex a sous-performé par rapport aux marchés actions au cours des 12 derniers mois, mais continue d'afficher de solides résultats financiers grâce à son monopole sur la mucoviscidose. La société se rapproche de l'approbation du povetacicept, un médicament pour la néphropathie à IgA, et dispose de plusieurs autres candidats en développement. Eli Lilly génère des revenus et des bénéfices solides grâce à ses portefeuilles de médicaments pour la perte de poids et le diabète, et maintient un programme de dividendes.
Le marché des antalgiques non-opioïdes peut accueillir plusieurs gagnants. Vertex estime à 80 millions le nombre de patients souffrant de douleurs aiguës en Amérique du Nord et en Europe, auxquels s'ajoutent plusieurs millions de patients pour la seule neuropathie diabétique périphérique. Les deux laboratoires pourraient tirer parti de cette opportunité sans cannibaliser directement leurs ventes respectives.
La course se déplace désormais vers la publication des données cliniques. Les résultats de phase 2 du VX-993 de Vertex et la progression des STC-004 et 4ET1103 d'Eli Lilly détermineront quelle entreprise capturera la plus grande part de ce marché émergent. Les investisseurs doivent surveiller les comparaisons d'efficacité et de sécurité à mesure que les deux pipelines avancent.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
