La Réserve stratégique de pétrole américaine chute à 340,3 millions de barils, son plus bas niveau depuis 1983

Le coussin pétrolier d'urgence américain est tombé à 340,3 millions de barils, un niveau inédit depuis que l'administration Reagan remplissait encore la réserve pour la première fois.

La Réserve stratégique de pétrole (SPR) des États-Unis est tombée à 340,3 millions de barils la semaine dernière, son plus bas niveau depuis juillet 1983, alors que les ponctions liées au conflit avec l'Iran menées par l'administration Trump ont fait chuter le stock d'urgence en dessous des niveaux atteints pendant la guerre entre la Russie et l'Ukraine.

"Peu importe où l'on se situe politiquement, c'est une statistique remarquable", a déclaré Patrick De Haan, responsable de l'analyse pétrolière chez GasBuddy.

Le département de l'Énergie a indiqué lundi que 8,9 millions de barils avaient été retirés au cours de la semaine se terminant le 12 juin, portant le total des stocks à 340,3 millions de barils — un niveau inférieur au précédent plancher d'après-guerre froide de 346,8 millions de barils atteint en juillet 2023. La réserve, conçue pour contenir 714 millions de barils dans des cavernes de sel le long de la côte du Golfe, est désormais remplie à moins de la moitié de sa capacité. Environ 50 millions de barils ont été prélevés depuis le début du conflit avec l'Iran, soit une baisse de 18 % des stocks de pétrole brut de la SPR.

L'administration Trump ayant autorisé la vente de 172 millions de barils au total et les ponctions hebdomadaires atteignant en moyenne environ 9 millions de barils, la réserve pourrait passer sous la barre des 300 millions de barils avant la fin de l'été si les retraits se poursuivent au rythme actuel. Un accord de paix de 60 jours annoncé dimanche entre les États-Unis et l'Iran pourrait ralentir l'épuisement, bien que l'administration n'ait signalé aucun changement dans ses plans de ponction.

L'épuisement actuel marque une forte accélération par rapport à l'ère Biden. Lorsque le président Joe Biden a quitté ses fonctions en janvier 2025, la SPR s'élevait à environ 394 millions de barils après qu'il l'ait massivement sollicitée à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Le plus grand prélèvement de l'histoire de la réserve a eu lieu en 2022, lorsque Biden a autorisé la vente de plus de 180 millions de barils pour contrer les flambées des prix consécutives à l'invasion. La réserve s'élevait à environ 638 millions de barils lorsque Biden a pris ses fonctions en 2021, ce qui signifie que son administration a supervisé un prélèvement d'environ 244 millions de barils sur quatre ans.

La réserve a été créée après l'embargo pétrolier arabe de 1973, lorsque la coupure d'approvisionnement de l'OPEP a fait flamber les prix de l'essence et déclenché des achats de panique aux États-Unis. Elle a atteint son niveau de remplissage maximum d'environ 700 millions de barils en 2009 et suit depuis une trajectoire globalement descendante, ponctuée de déstockages périodiques lors de crises géopolitiques. La dernière fois que la SPR était à ce niveau, en 1983, la demande énergétique américaine était considérablement plus faible — l'économie était plus petite, la population était moindre, et la consommation quotidienne de pétrole ne représentait qu'une fraction des niveaux actuels.

Un coussin plus mince dans une économie plus vaste

Le niveau de 340,3 millions de barils a des implications différentes aujourd'hui qu'en 1983. La consommation quotidienne de pétrole aux États-Unis a considérablement augmenté au cours des quatre dernières décennies, ce qui signifie que le même stock absolu offre moins de jours de couverture d'urgence. Un prélèvement de 10 millions de barils sur une réserve de 700 millions de barils se remarque à peine en pourcentage ; sur un stock de 340 millions de barils, cela représente près de 3 % de ce qui reste.

L'administration Biden a découvert la difficulté de reconstituer la réserve après les déstockages de 2022, lorsqu'elle a été contrainte d'acheter du pétrole brut à des prix plus élevés pour reconstituer les stocks qu'elle avait vidés afin de maintenir des prix bas. L'administration Trump a promis de reconstituer rapidement la réserve une fois le conflit avec l'Iran terminé, mais l'économie du rachat de pétrole à des prix élevés présente le même défi politique.

Pour les marchés du pétrole brut, l'amincissement du coussin introduit une nouvelle couche de soutien des prix. Les États-Unis détenant moins de la moitié de leur capacité d'urgence autorisée, la perception qu'a le marché de la sécurité de l'approvisionnement a changé. Le brut WTI et le Brent sont tous deux confrontés à un risque de volatilité accru, les traders intégrant une capacité réduite des États-Unis à répondre à de futurs chocs d'approvisionnement. L'accord de paix de 60 jours avec l'Iran, qui comprend la réouverture du détroit d'Ormuz sans droits de passage, pourrait apaiser certaines préoccupations d'approvisionnement, mais les analystes énergétiques préviennent que la voie vers la stabilisation des prix pourrait être lente.

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