Points clés à retenir :
Les actions américaines ont chuté mercredi alors que le président Trump dévoilait une nouvelle série de droits de douane visant 60 partenaires commerciaux et que les prix du pétrole grimpaient, amplifiant les craintes d'inflation et de perturbations commerciales.
La vente massive a suivi l'annonce par Trump que le représentant américain au Commerce avait proposé des droits allant jusqu'à 12,5 % sur les importations de 59 pays et de l'Union européenne en vertu de l'autorité Section 301, invoquant le non-respect des interdictions du travail forcé. Le Brent a augmenté de 0,7 % à 94,29 $ le baril, ajoutant à la pression sur les actions alors que les coûts énergétiques menaçaient de se répercuter sur les prix à la consommation.
« La combinaison de l'escalade des droits de douane et de la hausse des coûts de l'énergie crée un contexte stagflationniste que les marchés d'actions n'ont pas encore intégré », a déclaré Michael Wilson, stratège en chef des actions chez Morgan Stanley. « Les investisseurs recalibrent simultanément leurs attentes en matière de croissance et d'inflation. »
Le déclin a été généralisé, les secteurs de l'énergie et de l'industrie en tête des pertes, les opérateurs évaluant l'impact de la hausse des coûts des intrants et des chaînes d'approvisionnement perturbées. Ce mouvement a effacé une partie des gains d'un fort mois de mai, au cours duquel le S&P 500 avait enregistré sa neuvième hausse hebdomadaire consécutive et le Nasdaq Composite avait bondi de plus de 8 % sur le mois.
Les droits de douane raniment les craintes de guerre commerciale
Les taxes proposées ciblent la Chine, le Brésil, la Corée du Sud, la Suisse et le Royaume-Uni à hauteur de 12,5 %, tandis que les marchandises en provenance de l'UE, du Canada et du Mexique seraient soumises à des droits de 10 %. Cette action marque la tentative la plus agressive de Trump de reconstruire son programme tarifaire après que la Cour suprême a annulé les droits de douane précédents imposés en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale.
Jamieson Greer, le représentant américain au Commerce, a déclaré que des enquêtes avaient révélé que les pays ciblés n'avaient pas adopté ni appliqué efficacement les lois interdisant les importations fabriquées avec du travail forcé. L'administration a également ouvert une enquête distincte sur la « capacité de fabrication excédentaire » de 16 des principaux partenaires commerciaux des États-Unis.
Les pressions sur les classes d'actifs s'accentuent
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a légèrement fléchi à 4,45 %, les investisseurs recherchant des valeurs refuges, tandis que l'or a augmenté de 0,9 % à 4 522,28 $ l'once. Le dollar est resté stable face aux principales devises, l'euro s'établissant à 1,1638 $ et le yen à 159,89 yens pour un dollar.
Les actions européennes s'en sont mieux sorties, le FTSE 100 clôturant en hausse de 0,3 % à 10 373,51 points et le CAC 40 grimpant de 0,8 %, les investisseurs restant largement optimistes quant à la possibilité d'une résolution à long terme des tensions au Moyen-Orient. Mais l'annonce des droits de douane menace d'assombrir ces perspectives, les secteurs sensibles au commerce de toute la région étant confrontés à de nouveaux vents contraires.
Le prochain catalyseur pour les marchés interviendra plus tard cette semaine avec le rapport sur l'emploi américain pour le mois de mai, qui fournira la dernière lecture des conditions du marché du travail alors que la Réserve fédérale navigue entre des risques concurrents d'inflation et de croissance.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
