Les actions américaines connaissent une rotation brutale : les banques grimpent de 3 %, la technologie recule

Les capitaux sont sortis des valeurs technologiques pour se diriger vers la finance et la santé le 4 juin, provoquant la divergence sectorielle la plus marquée depuis des mois.

Les capitaux ont quitté la technologie pour affluer vers la finance et la santé le 4 juin, le secteur de la santé bondissant de 3,16 % et la finance gagnant 2,68 %, tandis que la technologie reculait de 1,43 %.

« Le marché commence enfin à admettre que la technologie ne peut pas mener éternellement, surtout après une envolée de 47 % depuis le creux de mars », a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements au Schwab Center for Financial Research.

Les ETF bancaires régionaux ont mené tous les groupes avec un gain de 3,09 %, suivis par les ETF du secteur médical à 3,07 % et les ETF bancaires à 3,01 %. Les ETF de semi-conducteurs ont chuté de 1,63 %, les ETF d'indices technologiques mondiaux ont reculé de 1,53 % et les ETF du secteur technologique ont baissé de 1,56 %. Les télécommunications ont gagné 2,12 % et l'immobilier a progressé de 2,07 %, tandis que l'énergie est restée stable.

Cette rotation intervient alors que la part de la technologie dans la capitalisation boursière du S&P 500 a atteint 39,4 % le 3 juin, dépassant le pic de 35 % de la bulle Internet de 2000, selon LSEG Datastream. Avec les mégacapitalisations axées sur l'IA comme Alphabet, Amazon et Meta qui gonflent la part adjacente à la technologie à plus de la moitié de la valeur de l'indice, toute rotation durable hors de ce secteur pourrait déclencher des baisses plus larges de l'indice.

La vente massive dans la technologie a coïncidé avec trois catalyseurs : un rallye de 47 % du secteur technologique depuis son creux de mars qui a laissé les valorisations tendues, la hausse des prix du pétrole après que l'Iran a signalé qu'il bloquerait le détroit d'Ormuz, et les anticipations que la Réserve fédérale restera hawkish alors que les coûts de l'énergie alimentent l'inflation. Le brut West Texas Intermediate s'échangeait au-dessus de 85 dollars le baril, ajoutant aux pressions sur les coûts pour les entreprises et les consommateurs.

Cette rotation marque un net renversement par rapport aux neuf semaines précédentes, au cours desquelles le S&P 500 a enregistré des gains hebdomadaires consécutifs et les trois principaux indices ont clôturé à des niveaux records aussi récemment que le 1er juin. L'indice S&P 500 à pondération égale a sous-performé son homologue pondéré par la capitalisation boursière avec l'écart le plus large sur une période de neuf semaines dans les données remontant à 1990, selon LSEG Datastream — un signe que le rallye était dangereusement étroit.

L'action de jeudi a amélioré la largeur du marché. Environ 60 % des composants du S&P 500 s'échangeaient au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours la semaine dernière, en dessous de la moyenne historique d'environ 73 % généralement observée lorsque l'indice atteint de nouveaux sommets, selon LPL Financial. Un élargissement de la participation vers la finance et la santé pourrait rendre le rallye plus durable.

Le rendement du Trésor à 10 ans a baissé de quatre points de base à 4,32 % alors que les capitaux quittaient les valeurs de croissance, tandis que l'indice du dollar américain s'est maintenu près de 104,5. L'or a augmenté de 0,6 % à 2 365 dollars l'once, les tensions au Moyen-Orient soutenant la demande de valeurs refuges. Le VIX a légèrement augmenté à 16,2, restant en dessous de sa moyenne à long terme d'environ 20, ce qui suggère que la rotation n'a pas déclenché de ventes de panique.

Pour les investisseurs, la question est de savoir si jeudi marque le début d'un véritable changement de régime ou simplement une pause dans le commerce de l'IA. La réponse pourrait venir le 12 juin, lorsque la publication de l'indice des prix à la consommation de mai permettra de vérifier si l'inflation ralentit suffisamment pour que la Fed envisage des baisses de taux — une évolution qui favoriserait les secteurs sensibles aux taux, comme la finance et la santé, qui ont mené le rallye de jeudi.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.