Le marché boursier américain fait la fête comme en 1999, mais pour l'Américain moyen, le moral est au plus bas depuis 70 ans.
Une divergence historique divise l'économie américaine, avec des marchés d'actions atteignant des records grâce à de solides bénéfices d'entreprises, tandis que la confiance des consommateurs s'effondre à son plus bas niveau en 70 ans, soulevant des questions sur la durabilité de la hausse.
« L'inflation peut être plus faible, la croissance plus forte, le salaire réel net plus élevé, et l'Amérique peut être plus prospère », a déclaré Kevin Warsh, le nouveau président de la Réserve fédérale, lors de sa prestation de serment vendredi, reconnaissant l'immense pression qui pèse sur la banque centrale.
Le S&P 500 est en passe d'enregistrer une huitième hausse hebdomadaire consécutive, sa plus longue série de victoires depuis 2023, l'indice Dow Jones Industrial Average clôturant au-dessus de 50 000 points pour la première fois. En revanche, l'indice final de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour mai est tombé à 44,8, un record de faiblesse, alors que les attentes d'inflation à long terme des consommateurs sont montées à 3,9 %.
Ce décalage représente un défi critique pour la nouvelle direction de la Fed, qui doit désormais naviguer entre une inflation persistante et une morosité économique généralisée sans étouffer un puissant boom boursier porté par l'IA. La voie à suivre impliquera probablement un exercice d'équilibriste délicat sur les taux d'intérêt, le gouverneur Christopher Waller ayant signalé que le prochain mouvement pourrait être une hausse tout aussi bien qu'une baisse.
L'ascension du marché a été alimentée par la résilience des entreprises, avec une croissance des bénéfices du S&P 500 dépassant 20 % en glissement annuel, selon Russell Investments. Une vague continue d'enthousiasme pour l'intelligence artificielle a également porté les valeurs technologiques, Dell Technologies bondissant de 17 % et HP de 14 % vendredi au milieu de prévisions de demande solides liées à l'IA. L'optimisme des investisseurs est également soutenu par des signes de désescalade au Moyen-Orient, avec des rapports sur l'avancement des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran.
Le fossé des richesses alimente l'anxiété des consommateurs
L'optimisme de Wall Street contraste vivement avec l'humeur de Main Street. La confiance historiquement basse reflète les inquiétudes généralisées concernant le coût de la vie, les prix élevés de l'énergie étant une préoccupation majeure alors que le pétrole Brent reste au-dessus de 100 dollars le baril. Cette divergence est également symptomatique de ce que certains analystes appellent le « plus grand fossé de richesse de l'histoire moderne », où les bénéfices de la hausse des prix des actifs sont concentrés parmi les ménages les plus riches, laissant beaucoup d'autres avec le sentiment d'être laissés pour compte.
Le nouveau président de la Fed face au test de l'inflation
En prenant la direction au milieu de cette divergence, le président Warsh hérite d'un tableau économique complexe. L'inflation a montré des signes de réaccélération, poussée en partie par les chocs énergétiques liés à la guerre. Warsh, qui a promis une Réserve fédérale « orientée vers les réformes », fait maintenant face à la tâche difficile de tenir sa promesse d'une inflation plus faible et de salaires réels plus élevés alors que le marché intègre une réalité différente. Ses premiers gestes seront étroitement surveillés pour détecter des signaux sur la tolérance de la banque centrale face à l'effervescence actuelle du marché.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
