Le rallye record du marché boursier américain approche d'une zone de « frénésie », selon un modèle quantitatif des stratégistes de Bloomberg Industry Research, suggérant que la montée de six semaines pourrait entrer dans une phase plus vulnérable.
« Les principaux indices américains ont atteint des sommets historiques à la fin de la semaine dernière, portés par un rapport sur l'emploi d'avril robuste », a déclaré Devarsh Vakil, responsable de la recherche chez HDFC Securities. Il a ajouté que les données, montrant que l'économie américaine a créé 115 000 emplois contre des attentes de 55 000, « ont renforcé la confiance dans la résilience de l'économie américaine ».
Le rallye a été alimenté par des bénéfices d'entreprises exceptionnels, la croissance des bénéfices du premier trimestre pour les entreprises du S&P 500 se dirigeant désormais vers 27,7 %, la plus forte depuis fin 2021. Le S&P 500 a gagné 2,4 % la semaine dernière tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a bondi de 4,5 %. Cependant, le modèle Bloomberg, qui suit six indicateurs, montre que le sentiment devient excessif. Trois mesures en particulier — les spreads des obligations d'entreprises à haut rendement, la faible volatilité et les corrélations par paires — ont poussé la jauge vers l'euphorie.
Ce potentiel de surchauffe survient alors que les risques externes s'accentuent. Les prix du baril de Brent ont dépassé les 105 dollars dans le cadre du conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran, alimentant une hausse de 25 % depuis le début de l'année de l'indice S&P Energy Select Sector. Le choc énergétique alimente une inflation plus large, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain s'étant accéléré à 3,3 %, un développement qui pourrait retarder les baisses de taux d'intérêt prévues jusqu'en 2027.
Les marchés indiens chutent sur fond de signaux mondiaux
Les risques mondiaux créent une divergence marquée sur des marchés comme l'Inde, qui dépendent fortement des importations d'énergie. Alors que Wall Street célébrait des records, les indices de référence indiens ont chuté lundi, le Sensex plongeant de 891 points, soit 1,15 %, à 76 436,53 et le Nifty 50 perdant 1,00 % à 23 935,55.
La liquidation a fait suite à un appel du Premier ministre Narendra Modi demandant aux citoyens de réduire leur consommation de carburant et d'éviter les voyages à l'étranger non essentiels, une mesure que les analystes interprètent comme une réponse à la pression sur le déficit du compte courant de l'Inde. « Cet appel à l'austérité a une implication légèrement négative pour la croissance économique de l'exercice 2027 », a déclaré le Dr VK Vijayakumar, stratège en chef de l'investissement chez Geojit Investments.
Les sorties continues des investisseurs institutionnels étrangers (FII) et l'échec de la conclusion d'un accord de paix au Moyen-Orient ont encore tempéré le sentiment. Les analystes techniques notent que le Nifty 50 a glissé sous les moyennes mobiles clés. Une rupture décisive sous les 23 500 pourrait accélérer les prises de bénéfices et ouvrir la voie vers la zone des 22 800–22 500, selon Shitij Gandhi, vice-président de la recherche technique sur les actions chez SMC Global Securities.
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