Les entreprises de schiste américaines n'ajoutent que 30 000 barils malgré une hausse des prix de 42 %

Les entreprises américaines de schiste résistent aux appels visant à augmenter de manière significative la production de pétrole malgré une hausse des prix de 42 % depuis le début de la guerre en Iran, un virage stratégique qui donne la priorité à la santé financière plutôt qu'à la croissance rapide qui a défini l'industrie au cours de la dernière décennie.

« Je ne pense pas qu'il y ait beaucoup d'appétit pour quelque chose comme les années fastes de 2017, 2018 », a déclaré Kaes Van’t Hof, directeur général de Diamondback Energy, aux analystes, faisant référence à une époque où les producteurs dépensaient massivement pour augmenter la production à un rythme rapide.

Les augmentations prévues par les principaux foreurs du bassin permien, notamment Diamondback, EOG Resources et Chord Energy, s'élèvent à un total combiné de 20 000 à 30 000 barils de pétrole par jour. C'est une fraction des 13 millions de barils par jour estimés retirés du marché mondial par la fermeture du détroit d'Ormuz. Cette réponse timide n'a guère contribué à faire baisser les prix à la pompe, le gallon moyen d'essence sans plomb atteignant 4,54 $ mercredi, son plus haut niveau depuis 2022.

Cette nouvelle retenue signale un changement structurel dans le secteur du schiste américain. Marqués par le krach des prix de 2014-2016 qui a échaudé les investisseurs, les dirigeants utilisent désormais la manne financière issue des prix élevés pour assainir leurs bilans plutôt que de déployer immédiatement de nouvelles plateformes de forage. Cette discipline suggère que les prix élevés de l'énergie pourraient persister, car le monde ne peut plus compter sur les producteurs américains pour inonder rapidement le marché de pétrole afin de freiner les flambées de prix.

Une manne pour les bilans, pas pour les forages

Au lieu de courir après la croissance, les entreprises de schiste canalisent des flux de trésorerie records vers la réduction de la dette et le rendement pour les actionnaires. Au premier trimestre, EOG, Diamondback et Occidental Petroleum ont généré collectivement environ 4,9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, contre 3 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025.

Diamondback s'attend désormais à atteindre son objectif de dette nette de 10 milliards de dollars d'ici quelques mois, un objectif qu'elle prévoyait auparavant d'atteindre en 12 à 18 mois. La société a déclaré que si les prix élevés persistent, elle donnera la priorité au remboursement de la dette plutôt qu'aux rachat d'actions. De même, Occidental Petroleum et Chord Energy ont annoncé qu'ils utiliseraient leurs excédents de trésorerie pour réduire leur dette. Cela tranche avec les géants européens comme Shell et BP, qui ont fait état de bénéfices massifs de leurs divisions de négoce ayant capitalisé sur la volatilité des prix.

Vents contraires géopolitiques et cicatrices persistantes

La prudence de l'industrie est enracinée à la fois dans les traumatismes passés et l'incertitude future. Alors que la guerre en Iran crée une crise de l'offre à court terme, le récent départ des Émirats arabes unis de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) plane comme une menace à long terme. Les Émirats arabes unis ont investi des milliards pour accroître leur capacité de production et pourraient faire baisser les prix du brut une fois le détroit d'Ormuz rouvert, compliquant ainsi l'économie du schiste américain, qui nécessite un prix plus élevé pour être rentable.

Les dirigeants d'Occidental et de Devon Energy ont noté qu'un dollar dépensé dans le forage aujourd'hui ne se traduirait pas par une nouvelle production avant l'année prochaine, et qu'ils ont besoin de plus de certitude sur l'issue de la guerre avant d'engager des capitaux. Ce sentiment reflète les cicatrices profondes de la guerre des prix de 2014-2016, lorsque l'OPEP a inondé le marché en réponse au premier boom du schiste américain, provoquant une chute des prix de 70 % et des faillites généralisées dans le secteur. La réaction tiède aux prix élevés d'aujourd'hui montre que ces leçons n'ont pas été oubliées.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.