Les tensions américano-iraniennes font chuter les futures alors que le pétrole grimpe de 1,3%

Les frappes militaires américaines contre des positions iraniennes près du détroit d'Ormuz ont provoqué un mouvement de risk-off sur les marchés mercredi, éloignant les futures actions de leurs niveaux records.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont chuté et les obligations ont reculé mercredi après que les forces américaines ont frappé des cibles iraniennes près du détroit d'Ormuz, douchant l'optimisme quant à la conclusion imminente d'un accord nucléaire. Les futures sur le S&P 500 ont glissé après que l'indice large a clôturé à un record de 7 548 mardi, lorsqu'un rallye technologique mené par la hausse de 19 % de Micron Technology a poussé le Nasdaq Composite à un sommet historique.

« Vous avez des rendements plus élevés, autour de 4,50 % sur le Treasury à 10 ans, et des anticipations d'inflation plus fortes sur une courbe qui s'est en fait aplatie tout au long de l'année », a déclaré Drew Pettit, stratège actions américaines chez Citi. « Tout cela ne prépare pas le terrain pour un multiple durable plus élevé à ce stade. »

Le Dow Jones Industrial Average a cédé 118 points, soit 0,23 %, lors de la séance précédente. Le Brent a grimpé d'environ 1,3 % à 96,20 $ le baril après les frappes, tandis que le West Texas Intermediate a progressé de 1,2 % à 90,64 $. Ces mouvements ont inversé en partie la déroute de 5 % du pétrole enregistrée lors de la séance précédente, provoquée par des informations de la télévision d'État iranienne faisant état d'un projet de mémorandum d'entente avec les États-Unis — un rapport que la Maison-Blanche a qualifié de « pure invention ».

Le détroit d'Ormuz assure environ 21 % du commerce mondial de pétrole. Avec 109 navires marchands déjà détournés dans le cadre du blocus américain et la capacité de stockage de pétrole terrestre de l'Iran tombant à environ 20 à 22 millions de barils — contre environ 120 millions auparavant — la pression économique s'intensifie des deux côtés. L'ancien secrétaire américain à l'Énergie, Dan Brouillette, a indiqué que l'Iran se trouve à environ quatre à six semaines d'un « point de non-retour » en matière de capacité de stockage, avertissant que l'arrêt de la production pourrait menacer la stabilité économique à long terme du pays.

Diplomatie ou escalade

Le président Donald Trump a déclaré mercredi que l'Iran « négocie sur les rotules » et a accusé Téhéran de tenter de « le faire attendre » jusqu'aux élections de mi-mandat. Le secrétaire à la Guerre, Pete Hegseth, a affirmé que les États-Unis sont prêts à « finir le travail » si les pourparlers échouent. Le Corps des Gardiens de la révolution islamique a averti que ses forces « attendent avec leurs chargeurs pleins », tandis que le guide suprême du pays, Mojtaba Khamenei, devrait approuver tout accord final via des réseaux de courriers secrets tout en restant caché en tant que cible désignée.

La dernière escalade des tensions américano-iraniennes ayant conduit à un engagement militaire direct remonte au début de l'année 2020, lorsqu'une frappe de drone américain a tué Qassem Soleimani. Le Brent avait bondi au-dessus de 70 $ le baril en quelques jours, tandis que le S&P 500 avait chuté d'environ 3 % la semaine suivante avant de se redresser. L'affrontement actuel comporte des enjeux plus élevés : l'enrichissement d'uranium iranien à 60 % de pureté — proche du niveau militaire — et un blocus naval qui a effectivement fermé le point de passage pétrolier le plus important au monde.

Répercussions sur toutes les classes d'actifs

Les marchés asiatiques ont reflété l'incertitude renouvelée mercredi. Le Nikkei 225 japonais a gagné 1,49 % pour atteindre un nouveau record, tandis que le Kospi sud-coréen a bondi de 4,84 %. L'indice Hang Seng de Hong Kong est resté stable, et le CSI 300 chinois a ajouté 0,27 %. Le dollar s'est affaibli après le rapport de la télévision d'État iranienne sur un éventuel accord, avant de regagner du terrain après que la Maison-Blanche a démenti ces allégations.

Pettit, de Citi, a fixé un objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 7 700, impliquant un modeste gain de 2 % par rapport aux niveaux actuels, suggérant un potentiel de hausse limité avant même le dernier rebondissement géopolitique. Goldman Sachs a relevé son objectif de fin d'année 2026 à 8 000 contre 7 600, en raison de la solidité persistante des bénéfices, mais le nouvel engagement militaire introduit un facteur de risque qui n'est pas pleinement intégré dans l'une ou l'autre des prévisions.

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