Un accord entre les États-Unis et l'Iran rouvre le détroit d'Ormuz alors que les stocks de pétrole frôlent leur plus bas niveau en quatre décennies

Les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord de cessez-le-feu dimanche qui rouvre le détroit d'Ormuz, mais 15 semaines de blocus ont vidé les stocks mondiaux de pétrole à des niveaux inédits depuis le début des années 1980.

Les États-Unis et l'Iran ont conclu dimanche un accord de cessez-le-feu qui rouvre le détroit d'Ormuz à la navigation sans péage, mais 15 semaines de blocus ont réduit les réserves stratégiques américaines à leur plus bas niveau depuis plus de quatre décennies.

« La prime de risque géopolitique intégrée dans le brut est désormais dénouée de manière assez agressive, les traders intégrant la perspective d'un rétablissement des flux pétroliers », a déclaré Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade.

Les contrats à terme sur le Brent ont chuté de 4,2 % à 83,68 $ le baril lundi, tandis que le West Texas Intermediate a reculé de 4,9 % à 80,75 $ — atteignant tous deux leur plus bas niveau en trois mois. Ces baisses prolongent la glissade de 3 % de vendredi après que le président Donald Trump a annoncé sur Truth Social que « l'ouverture sans péage du détroit d'Ormuz » avait été autorisée parallèlement à la levée du blocus naval américain. Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a confirmé l'accord, et une cérémonie officielle de signature est prévue le 19 juin en Suisse.

L'accord élimine le risque immédiat de perturbation de l'offre, mais les dégâts causés aux stocks pétroliers mondiaux ne peuvent être inversés du jour au lendemain. Les États-Unis ont puisé environ 66 millions de barils dans la réserve stratégique de pétrole (SPR) depuis fin mars, l'administration Trump ayant autorisé un total de 172 millions de barils de prélèvements. Au rythme actuel de soutirage d'environ 9 millions de barils par semaine, ce quota pourrait être épuisé d'ici début septembre, laissant la SPR à environ 243 millions de barils — son niveau le plus bas depuis août 1983.

Les réserves stratégiques près de la ligne rouge

La SPR, constituée après l'embargo pétrolier arabe de 1973 et stockée dans des cavernes de sel le long de la côte du Golfe du Mexique, a culminé à plus de 700 millions de barils en 2009. Elle s'élevait à 349,2 millions de barils au 5 juin, son plus bas niveau en trois ans. Les stocks commerciaux sont également sous tension. Les réservoirs de stockage à Cushing, dans l'Oklahoma — le centre de fixation des prix du brut américain — sont tombés à 21 millions de barils, la dernière baisse hebdomadaire d'environ 1 million de barils poussant les niveaux vers le seuil des 20 millions de barils où des problèmes opérationnels apparaissent.

« Une fois que l'on touche le fond du réservoir, toute l'opération s'arrête net », a déclaré John Auers, directeur général de l'analyse des carburants raffinés chez RBN Energy, une unité de Novi Labs. Il a noté que les réservoirs ont généralement besoin de 10 % à 15 % de leur capacité pour fonctionner correctement en raison de la position des sorties et de l'accumulation de sédiments.

Les dirigeants du secteur énergétique mettent en garde contre des flambées des prix

Les leaders du secteur ont adopté un ton plus prudent que celui de l'administration. Neil Chapman, vice-président senior chez ExxonMobil, a déclaré que les États-Unis approchent « des niveaux de stocks sans précédent » et a prévenu que les prix grimperaient fortement une fois le seuil critique franchi. Le directeur général de Chevron, Mike Wirth, a publiquement contesté l'affirmation du secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, selon laquelle 7 millions de barils par jour quittent le golfe Persique avec l'assistance militaire américaine, affirmant que les volumes réels sont inférieurs.

Wil VanLoh de Quantum Capital Group s'est montré plus direct : « Ça va devenir moche. » Il a noté que le marché mondial n'a jamais perdu 10 millions de barils d'approvisionnement quotidien — le volume effectivement bloqué par la fermeture du détroit — sans de graves conséquences sur les prix.

L'accord ne couvre que le cessez-le-feu immédiat et les droits de navigation. Une négociation plus large sur le programme d'enrichissement nucléaire iranien — le problème central non résolu — doit débuter pendant une période de cessez-le-feu de 60 jours. Les nations E4, comprenant le Royaume-Uni, la France, l'Allemagne et l'Italie, ont déclaré dimanche qu'elles étaient prêtes à lever les sanctions contre l'Iran en réponse à des mesures sur son programme nucléaire. Vivek Dhar, stratège matières premières à la Commonwealth Bank of Australia, a noté que les flux pétroliers via le détroit n'ont besoin d'atteindre que 60 % à 70 % des niveaux d'avant-guerre pour ramener les marchés mondiaux aux conditions de suroffre qui prévalaient avant le conflit.

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