Un bond surprise de l'inflation sous-jacente force les investisseurs à reconsidérer la possibilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en 2026, un scénario auparavant jugé exclu.
Un bond surprise de l'inflation sous-jacente force les investisseurs à reconsidérer la possibilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en 2026, un scénario auparavant jugé exclu.
(P1 - Lede)
Un rapport sur l'inflation pour le mois d'avril plus élevé que prévu a propulsé le dollar américain à la hausse face aux principales devises, alors que les pressions persistantes sur les prix dans les services et l'alimentation augmentent la probabilité que la prochaine action de la Réserve fédérale soit une hausse des taux. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 3,8 % par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions et s'accélérant par rapport au rythme de 3,3 % de mars.
(P2 - Autorité)
« Bien que le rebond de l'inflation globale ait été attendu, la surprise à la hausse du noyau est plus conséquente », a déclaré Seema Shah, stratège mondiale en chef chez Principal Asset Management, dans une note. « Cela suggère provisoirement un élargissement des pressions sur les prix, ce que la Fed hésitera à ignorer. »
(P3 - Détails)
L'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises, a grimpé de 0,4 % à 98,30 suite au rapport. Les données du Bureau of Labor Statistics ont montré que l'IPC core, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 0,4 % d'un mois sur l'autre et de 2,8 % sur un an, les deux étant supérieurs aux attentes. La flambée des coûts de l'énergie, avec l'essence en hausse de 5,4 % en avril, a représenté plus de 40 % de l'augmentation globale.
(P4 - Analyse)
Les données compliquent la trajectoire de la Réserve fédérale, les marchés évaluant désormais à près de 30 % la probabilité d'une hausse des taux d'ici décembre, selon l'outil FedWatch du CME. Bien que les décideurs devraient maintenir les taux inchangés lors de leur réunion de juin, l'inflation persistante pourrait les forcer à abandonner leur biais en faveur d'éventuelles baisses et à signaler qu'une hausse est une réelle possibilité pour s'assurer que les attentes d'inflation ne se désancrent pas.
(Corps)
Le principal moteur du chiffre de l'inflation globale était un coupable bien connu des consommateurs américains : l'énergie. Les prix de l'essence ont grimpé de 28,4 % au cours de l'année écoulée, la moyenne nationale atteignant 4,50 $ le gallon, selon l'AAA. Cette flambée des coûts énergétiques est une conséquence directe des tensions géopolitiques qui ont perturbé les chaînes d'approvisionnement mondiales.
« Les ménages américains continuent de subir le contrecoup de la flambée des coûts de l'énergie, s'ajoutant au déluge d'inflation qu'ils ont enduré depuis la pandémie », a déclaré James McCann, économiste senior chez Edward Jones.
Cependant, le rapport d'avril a montré que les pressions sur les prix s'élargissent au-delà de la pompe à essence. L'indice de l'alimentation à domicile a augmenté de 0,7 % après une baisse en mars, les prix de la viande et des légumes augmentant notablement. Les coûts du logement ont également poursuivi leur marche en avant, augmentant de 0,6 %. Cette force persistante des composantes de base est ce qui inquiète le plus les observateurs de la Fed.
### La probabilité d'une hausse des taux augmente
Typiquement, la banque centrale pourrait ignorer une pointe de prix tirée par l'énergie, la traitant comme un événement ponctuel. Mais la vigueur de la lecture core suggère que des coûts d'intrants plus élevés pourraient s'infiltrer dans l'économie au sens large.
« Les chances d'une hausse des taux en 2026, bien qu'encore inférieures à 50 %, augmentent », a déclaré Preston Caldwell, économiste en chef pour les États-Unis chez Morningstar.
Ce sentiment a été partagé par d'autres qui voient la position de la Fed devenir de plus en plus difficile. La banque centrale est désormais prise entre son double mandat de stabilité des prix et d'emploi maximum, avec une inflation tournant bien au-dessus de sa cible de 2 %.
« Nous n'aurons pas de baisses de taux cette année, les gars », a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, lors d'un entretien. « Si vous êtes un banquier central tourné vers l'avenir, en toute conscience, vous n'allez pas plaider pour une baisse des taux. Ce que vous allez faire, c'est parler de changer le biais de risque à l'intérieur de la déclaration, en mettant en place des risques bilatéraux. »
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
