L'économie américaine aurait progressé de 2,3 % au 1er trimestre, l'investissement compensant le ralentissement de l'immobilier

Selon les prévisions consensuelles des économistes interrogés par FactSet, l'économie américaine a probablement progressé à un rythme annualisé de 2,3 % au premier trimestre 2026, un rebond significatif par rapport à la croissance de 0,5 % du trimestre précédent. Cette expansion devrait être portée par une consommation résiliente et une augmentation notable de l'investissement des entreprises, même si le secteur du logement et le commerce international ont pesé sur la croissance. Les chiffres officiels doivent être publiés par le Bureau of Economic Analysis jeudi.

La reprise des dépenses d'investissement a été un soutien clé, les données montrant un bond de 3,3 % des commandes de biens d'équipement de base en mars. Cependant, cette vigueur pourrait être partiellement compensée par la hausse des prix. Veronica Clark, économiste chez Citi, a déclaré que la reprise des commandes de biens durables pourrait « refléter de plus en plus la hausse des prix de ces biens, suggérant que l'activité intérieure réelle n'est pas nécessairement aussi forte ».

Derrière le chiffre global, les données révèlent une situation contrastée. La consommation devrait avoir crû de 1,4 %, un chiffre solide, bien qu'il marque une décélération par rapport au rythme de 1,9 % du quatrième trimestre 2025. En revanche, l'investissement résidentiel aurait diminué de 4,8 %, une chute plus marquée que la baisse de 1,7 % du trimestre précédent. La large fourchette de prévisions, notamment le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta qui ne prévoit qu'une croissance de 1,2 %, souligne les courants contraires économiques.

Un chiffre de croissance nettement supérieur aux 2,3 % prévus pourrait signaler une inflation persistante, ce qui inciterait potentiellement la Réserve fédérale à adopter une politique monétaire plus agressive (hawkish) et pèserait sur les marchés boursiers. À l'inverse, un chiffre plus faible que prévu pourrait apaiser les craintes d'inflation et accroître la probabilité d'un pivot de politique, ce qui pourrait être haussier pour les actions.

L'investissement et la demande industrielle soutiennent l'activité

Les prévisions d'un investissement des entreprises plus fort sont étayées par les commentaires des entreprises industrielles et technologiques. CTS Corporation (CTS), fournisseur de capteurs et d'actionneurs, a fait état d'une expansion à deux chiffres sur ses marchés finaux diversifiés et industriels, avec un ratio commandes/facturations (book-to-bill) de 1,29 dans son segment industriel signalant un solide pipeline de demande. « La demande industrielle devrait rester forte en 2026, soutenue par des vents arrières structurels, notamment l'automatisation, la connectivité et la numérisation », a déclaré Pratik Trivedi, directeur de l'exploitation de CTS Corporation, lors de l'alerte sur les résultats de la société le 29 avril.

De même, Rogers Corporation (ROG), fabricant de matériaux techniques, a connu une croissance à deux chiffres dans son segment industriel, portée par l'amélioration de l'activité manufacturière. La société a également remporté de nouveaux contrats pour ses matériaux utilisés dans les batteries de véhicules électriques et les radars automobiles. « L'amélioration des résultats du premier trimestre et les perspectives plus solides pour le deuxième trimestre démontrent les progrès que nous réalisons dans nos initiatives commerciales et de rentabilité », a déclaré Ali El-Haj, directeur général de Rogers.

Le logement et le commerce restent des freins

Les principaux facteurs pesant sur les perspectives de croissance sont la chute du marché immobilier et une contribution négative du commerce net. Les économistes de Goldman Sachs estiment que l'investissement résidentiel a chuté de 4,8 % au premier trimestre, l'activité atone de la construction de logements en janvier et février n'ayant pas été entièrement compensée par le rebond de mars.

Dans le même temps, les taux d'importation élevés devraient avoir dépassé les exportations, créant un déficit commercial qui se soustrait au calcul global du PIB. Les dépenses publiques, qui ont chuté de 5,6 % au quatrième trimestre 2025, devraient rebondir, mais l'ampleur exacte reste incertaine en raison de ruptures partielles de financement gouvernemental au cours des trois premiers mois de l'année.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.