Les stocks de pétrole brut américains prolongent leur chute de 8 semaines avec un retrait de 9,12 millions de barils

L'American Petroleum Institute a rapporté que les stocks de brut ont chuté de 9,12 millions de barils la semaine dernière, soit plus du triple du retrait de 2,9 millions de barils prévu par les analystes, signalant un resserrement des conditions d'approvisionnement.

« Ces retraits soutenus reflètent un marché où la demande d'exportation absorbe la production nationale tandis que l'activité des raffineries reste élevée », a déclaré Robert Yawger, directeur des contrats à terme sur l'énergie chez Mizuho Securities, qui avait prévu une baisse de 2 millions de barils.

Les stocks d'essence ont chuté de 1,19 million de barils, tandis que les stocks de distillats — qui incluent le diesel et le fioul de chauffage — ont augmenté de 1,32 million de barils, selon les données de l'API. Les analystes interrogés par The Wall Street Journal s'attendaient à une baisse de 600 000 barils pour l'essence et de 500 000 barils pour les distillats. La capacité des raffineries a probablement augmenté à 94,8 %, selon l'enquête.

La baisse sur huit semaines a poussé les stocks de brut vers des niveaux que l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a récemment averti pourraient approcher des plus bas pluridécennaux, un scénario qui offrirait un plancher pour les prix du WTI, même si des préoccupations macroéconomiques plus larges pèsent sur la matière première. L'EIA doit publier ses données officielles sur les stocks mercredi à 10 h 30, heure de la côte Est.

Le retrait de 9,12 millions de barils rapporté par l'API a largement dépassé la fourchette des estimations des analystes compilées par le Journal, qui allait de 1,4 million à 7,1 millions de barils. Seule la prévision de Tradition Energy, anticipant une baisse de 7,1 millions de barils, s'est approchée du chiffre réel.

Cette baisse soutenue des stocks intervient alors que les exportations de brut américain restent solides, les acheteurs étrangers absorbant une part croissante de la production nationale. La dernière fois que les stocks ont baissé pendant huit semaines consécutives remonte au début de 2024, lorsqu'une combinaison de forte demande d'exportation et de réductions de production de l'OPEP+ avait resserré le marché. Au cours de cette période, le brut WTI avait augmenté d'environ 15 % sur les deux mois de retraits.

Les données sur les stocks contrastent avec un ton général d'aversion au risque sur les marchés pétroliers cette semaine. Le brut WTI est tombé à son plus bas niveau en sept semaines lundi, les primes de risque géopolitique s'étant dissipées après des rapports selon lesquels l'Iran et Israël avaient cessé leurs hostilités, selon Reuters. La baisse simultanée des prix du brut et des stocks crée une dynamique inhabituelle — des retraits soutenus soutiennent généralement les prix, mais les vents contraires macroéconomiques liés à l'apaisement des tensions au Moyen-Orient et aux inquiétudes sur la demande compensent ce soutien.

Les stocks d'essence ont diminué parallèlement au brut pendant plusieurs semaines, ce qui pourrait améliorer les marges des raffineries à l'approche de la saison estivale. La période de pointe de la demande s'étend généralement du Memorial Day à la fête du Travail, et des stocks d'essence plus bas à l'entrée de cette période tendent à soutenir les marges de cracking. Les stocks de distillats ont augmenté de manière contra-saisonnière, une hausse qui pourrait apaiser les inquiétudes concernant l'approvisionnement en fioul de chauffage avant l'hiver, même si le niveau actuel des stocks reste inférieur à la moyenne quinquennale pour cette période de l'année.

Si l'EIA confirme la lecture de l'API mercredi, les stocks commerciaux de brut tomberaient à environ 430,8 millions de barils ou moins. Les propres projections de l'EIA suggèrent que les stocks pourraient continuer de baisser au troisième trimestre si la demande d'exportation se maintient aux niveaux actuels et si la croissance de la production nationale reste contrainte par le nombre de plates-formes de forage, qui est stable ou en baisse depuis trois mois.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.