Points clés à retenir :
Les stocks de pétrole brut américains ont baissé pour une huitième semaine consécutive, alors que l'EIA prévient que les stocks de l'OCDE se dirigent vers des plus bas pluridécennaux.
Les stocks de pétrole brut américains ont chuté de 7,2 millions de barils la semaine dernière, plus du double des estimations des analystes, alors que la Réserve stratégique de pétrole (SPR) est tombée à son plus bas niveau depuis août 2023 et que l'EIA prévient que les stocks de l'OCDE se dirigent vers des plus bas pluridécennaux.
"Le rythme rapide de la baisse des stocks, nécessaire pour compenser la perte de 11 millions de barils par jour de la production moyen-orientale, jette les bases d'une forte hausse des prix du pétrole dans les mois à venir", a déclaré l'EIA dans son dernier rapport mensuel sur les perspectives énergétiques à court terme, publié mardi.
Les analystes interrogés par Bloomberg tablaient sur une baisse de 3 millions de barils, tandis que la semaine précédente avait enregistré un retrait de 7,97 millions de barils. Les données de l'API publiées mardi ont montré une baisse encore plus marquée, de 9,12 millions de barils, les stocks d'essence ayant chuté de 1,19 million de barils et ceux de distillats ayant augmenté de 1,32 million de barils. Les stocks de brut de Cushing, le hub de livraison des contrats à terme WTI, ont chuté de 1,125 million de barils. La SPR a perdu 7,9 millions de barils supplémentaires pour s'établir à 349,2 millions, soit une baisse de 376 millions de barils par rapport à sa capacité maximale. La production américaine a légèrement reculé à 13,707 millions de barils par jour, contre 13,715 millions de bpj une semaine plus tôt.
L'EIA prévoit que les stocks de pétrole de l'OCDE passeront sous la barre des 2,3 milliards de barils d'ici décembre, soit le niveau le plus bas depuis le début des relevés en 2003, alors que 11 millions de bpj de production moyen-orientale restent hors service en raison du conflit iranien et de la restriction du passage par le détroit d'Ormuz. Le baril de Brent devrait atteindre en moyenne environ 105 dollars en juin et juillet, bien au-dessus du cours à terme de mardi, qui s'élevait à 91,39 dollars. L'agence a indiqué que le trafic maritime dans cette voie navigable ne devrait pas se stabiliser avant début 2027, ce qui laisse présager une période prolongée de prix élevés.
La dernière fois que les stocks de l'OCDE se sont approchés de ces niveaux, c'était en 2003, alors que la demande mondiale de pétrole était d'environ 80 millions de bpj — soit environ 23 millions de bpj de moins que la consommation actuelle, ce qui rend le tampon d'offre effectif encore plus mince que ne le suggère le chiffre global. La demande mondiale de pétrole devrait se contracter de 1,1 million de bpj en 2026, soit la première baisse annuelle depuis le déclin lié à la pandémie de 2020, les prix élevés et les initiatives gouvernementales de conservation freinant la consommation.
Le Brent s'échangeait à 91,39 dollars le baril mardi, en baisse de 3 % sur la journée, tandis que le WTI a chuté de 3,5 % à 88,12 dollars. Les deux références ont reculé d'environ 2,50 à 4 dollars le baril depuis mercredi dernier, les marchés pesant la perspective d'un accord américano-iranien pour rouvrir le détroit d'Ormuz face à la réalité des pertes d'approvisionnement persistantes. L'EIA a noté que des négociations ont été rapportées, mais qu'aucun accord n'a été finalisé et que la majeure partie de la production régionale reste à l'arrêt.
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