Les États-Unis sont devenus le plus grand exportateur mondial de pétrole brut, expédiant plus de 250 millions de barils au cours des neuf dernières semaines, alors qu'un quasi-blocus du détroit d'Ormuz remodèle les flux énergétiques mondiaux.
« Les États-Unis sont isolés, mais pas à l'abri de la crise énergétique qui frappe le globe », a déclaré Jay Singh, directeur de la recherche sur le pétrole et le gaz aux États-Unis chez Rystad Energy.
La poussée des exportations a provoqué une baisse significative des stocks nationaux, les stocks totaux de brut et de produits raffinés aux États-Unis ayant chuté de 52 millions de barils au cours des quatre dernières semaines pour s'établir en dessous de la moyenne historique. En conséquence, la moyenne nationale de l'essence au détail a dépassé les 4,40 $ le gallon, soit une hausse de plus de 1 $ depuis le début du conflit.
Alors que l'infrastructure d'exportation approche de sa limite durable d'environ 6 millions de barils par jour, la question cruciale pour les marchés mondiaux est de savoir combien de temps les États-Unis peuvent maintenir ce rythme avant que leurs propres stocks ne soient épuisés, forçant potentiellement un choix politique difficile entre les exportations et la stabilité des prix intérieurs avant les élections de mi-mandat.
Les acheteurs asiatiques se tournent vers l'offre américaine
La perturbation dans le détroit d'Ormuz a forcé un réalignement spectaculaire du commerce mondial du brut. Les consommateurs d'énergie asiatiques, traditionnellement dépendants du pétrole du Moyen-Orient, se tournent désormais vers les États-Unis comme fournisseur de dernier recours. Des pétroliers chargés sur la côte américaine du golfe du Mexique et en Alaska font route vers le Japon, la Corée du Sud, la Thaïlande et même l'Australie.
Le changement a été particulièrement marqué pour le Japon, qui s'approvisionnait auparavant à environ 90 % en brut auprès du Moyen-Orient. Ces derniers jours, les raffineurs japonais ont acheté au moins 8 millions de barils de brut américain pour livraison en août, selon des négociants au fait du dossier. Les raffineurs de Singapour et de Corée du Sud, deuxième acheteur de brut américain, ont également augmenté de manière significative leurs achats.
Goulots d'étranglement des infrastructures et impact domestique
Bien que les États-Unis soient intervenus pour combler le déficit d'approvisionnement, leur capacité à le faire atteint rapidement ses limites physiques. Bien que l'infrastructure d'exportation de la côte américaine du golfe du Mexique ait une capacité de pointe théorique proche de 10 millions de barils par jour (bpj), la limite durable réelle est plus proche de 6 millions de bpj, avec des pointes à court terme pouvant atteindre 7 millions de bpj. Les négociants de l'industrie soulignent la pénurie de navires disponibles et le coût élevé des transferts de navire à navire comme des contraintes majeures.
Cette pression sur les exportations survient alors que la production nationale de brut aux États-Unis a chuté d'environ 100 000 bpj depuis le début de la guerre en Iran. Les foreurs ont hésité à augmenter considérablement leur production malgré la flambée des prix, invoquant l'incertitude du marché. « L'imprévisibilité de l'administration actuelle rend la modélisation commerciale presque impossible », a noté un dirigeant dans une récente enquête sur l'énergie de la Fed de Dallas. La pression se fait sentir dans toute l'industrie, le PDG de Chevron, Mike Wirth, ayant déclaré la semaine dernière que le système énergétique mondial était sous « une pression extrême », tandis que ConocoPhillips a mis en garde contre une « grave pénurie » imminente.
Intensification du débat sur l'interdiction des exportations
Le coût des exportations records est payé à la pompe par les consommateurs américains, ce qui alimente un débat houleux sur d'éventuelles restrictions à l'exportation. Alors que les prix de l'essence et du diesel au détail atteignent des sommets pluriannuels, les traders sur le marché des options parient sur un revirement de politique. L'intérêt ouvert pour les options de vente qui profiteraient si l'écart de prix du brut WTI-Brent s'élargissait à 45 $ le baril — un niveau qui impliquerait une perturbation majeure comme une interdiction d'exportation — a augmenté pour atteindre l'équivalent de 22 millions de barils pour les contrats de juillet à novembre.
Pour l'instant, l'administration Trump a rejeté publiquement et en privé tout appel à des limites d'exportation. « Nous n'allons pas arrêter d'exporter de l'énergie. Nous allons l'étendre », a déclaré récemment le secrétaire à l'Énergie Chris Wright. Cependant, les analystes estiment que le calcul politique pourrait changer si les prix continuent de grimper. Comme l'a noté Kevin Book, directeur général de ClearView Energy Partners : « Une mauvaise idée rejetée à 4 $ le gallon pourrait être reconsidérée à 6 $ le gallon ».
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