Le sommet USA-Chine pourrait forger un cadre en 3 parties pour éviter une crise plus profonde

Les États-Unis et la Chine progressent vers un accord-cadre pour des négociations ultérieures lors d'un sommet présidentiel potentiel à Pékin les 14 et 15 mai, alors que les deux nations cherchent à désamorcer une crise sur plusieurs fronts englobant le commerce, la technologie et une impasse militaire au Moyen-Orient qui a paralysé les approvisionnements énergétiques mondiaux.

JPMorgan a déclaré dans un rapport s'attendre à ce que « le sommet débouche sur un accord-cadre pour des négociations ultérieures plutôt que sur un pacte commercial complet ». Cette note fait suite à une série d'« échanges francs, approfondis et constructifs » entre le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent et le vice-Premier ministre chinois He Lifeng.

La structure de l'accord émergent impliquerait apparemment une augmentation substantielle des achats par la Chine de produits agricoles américains, d'avions Boeing et de pétrole brut. En échange d'un accès aux semi-conducteurs avancés, Pékin pourrait assouplir ses propres contrôles à l'exportation sur les minerais de terres rares, un composant clé de la fabrication de haute technologie, selon l'analyse de JPMorgan.

L'enjeu est la stabilité de l'économie mondiale, avec pour objectif immédiat la réouverture du détroit d'Ormuz et la prolongation d'une trêve fragile sur les tarifs douaniers et les contrôles à l'exportation qui doit actuellement expirer le 10 novembre. Un échec à atteindre ne serait-ce qu'un accord limité risque d'aggraver à la fois la guerre commerciale et la crise énergétique actuelle, qui a vu les prix du pétrole osciller violemment autour de la barre des 100 $ le baril.

La crise d'Ormuz force le dégel diplomatique

Le principal catalyseur de l'assouplissement diplomatique est le blocus actuel du détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique qui gère plus de 20 % du commerce mondial de pétrole. L'impasse, qui fait partie d'une « guerre gelée » entre les États-Unis et l'Iran, a créé un alignement d'intérêts rare entre Washington et Pékin. Le président Trump a explicitement exhorté la Chine à apporter son aide le 15 mars. Pour sa part, la Chine est un acheteur majeur de pétrole du Golfe et a activement soutenu les initiatives de paix au Moyen-Orient pour sécuriser ses importations d'énergie.

Selon des sources proches des négociations avec l'Iran, la solution proposée est un mémorandum d'entente temporaire qui se déroulerait en trois étapes : mettre fin officiellement à la guerre, résoudre la crise dans le détroit et lancer une fenêtre de 30 jours pour des pourparlers plus larges. Cependant, la méfiance profonde entre Washington et Téhéran suite aux précédents cessez-le-feu rompus rend tout accord fragile, poussant les États-Unis à rechercher l'influence de Pékin en tant que garant potentiel. La pression est visible dans les coûts logistiques, les chefs d'entreprise citant « la hausse des taux de conteneurs liée à l'instabilité géopolitique », une conséquence directe de la fermeture d'Ormuz.

Un accord sur les puces et le soja

Même si un pacte commercial global reste lointain — un rappel des efforts de plusieurs années derrière l'accord sur le nucléaire iranien de 2015 — le sommet pourrait produire un accord multidimensionnel. Un axe majeur, selon JPMorgan, est la restriction mutuelle sur les technologies critiques. Les États-Unis pourraient lever certains contrôles à l'exportation sur les semi-conducteurs avancés en échange d'un assouplissement par Pékin de son emprise sur les exportations de terres rares.

Pour maintenir le statut tarifaire actuel au-delà de l'échéance du 10 novembre, la Chine devrait proposer des achats importants de soja américain, d'avions Boeing (BA.US) et de gaz naturel liquéfié. Cette approche transactionnelle reflète un changement potentiel du levier de négociation, suite à une récente décision de la Cour suprême des États-Unis sur la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale (IEEPA) et aux demandes publiques de Washington pour l'aide de Pékin dans le Golfe. Un accord-cadre pourrait s'avérer haussier pour les secteurs américains de l'agriculture, de l'aérospatiale et de l'énergie, tandis qu'une rupture des pourparlers frapperait probablement les valeurs technologiques et raviverait la volatilité plus large du marché.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.