Les États-Unis n'ajoutent que 57 000 emplois en juin, manquant les estimations de moitié

Le rapport sur l'emploi le plus faible en plus de trois ans confirme que le marché du travail est passé d'un ralentissement à une stagnation, les révisions à la baisse ajoutant 74 000 emplois à la contre-performance.

L'économie américaine a créé 57 000 emplois en juin, bien en dessous du consensus de 110 000, tandis que les révisions à la baisse des mois d'avril et de mai ont effacé un total de 74 000 postes, a rapporté jeudi le Bureau of Labor Statistics.

« La stabilité d'un marché du travail stagnant dépend entièrement de la rareté des séparations ou, inversement, du maintien d'embauches modérées », a déclaré Laura Ullrich, directrice de la recherche économique pour l'Amérique du Nord chez Indeed Hiring Lab. « Il n'en faudrait pas beaucoup — une légère hausse des licenciements, ou quelques travailleurs supplémentaires décidant de démissionner — pour faire basculer le solde en territoire négatif. »

Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,2 % contre 4,3 %, mais uniquement parce que le taux de participation à la force de travail a chuté de 0,3 point de pourcentage à 61,5 %, son plus bas niveau depuis plus de cinq ans. Le secteur privé a ajouté 49 000 emplois, tandis que l'emploi public a augmenté de 8 000 postes. Le secteur de la santé a mené les créations d'emplois avec 21 500 nouveaux postes, bien que ce chiffre soit inférieur à la moyenne sur 12 mois de 38 000. Les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie ont supprimé 61 000 emplois, reflétant des embauches saisonnières plus faibles que la normale.

Le rapport de juin marque le troisième mois consécutif de croissance des salaires inférieure à 100 000, un rythme que le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta suggère être inférieur au seuil de rentabilité nécessaire pour maintenir le taux de chômage stable. Alors que la Réserve fédérale maintient ses taux à 3,5 % - 3,75 % et que l'outil FedWatch du CME évalue à 41,8 % la probabilité d'une hausse des taux d'ici la fin de l'année, l'assouplissement des données sur l'emploi remet en cause le récit d'une reprise économique renouvelée qui s'était construit au début de l'année 2026.

La contre-performance des créations d'emplois a déclenché une rotation immédiate entre les classes d'actifs. Les contrats à terme sur l'or ont grimpé tandis que le dollar s'affaiblissait, soutenant les sociétés minières aurifères cotées à Hong Kong — Zijin Mining a bondi de 9,5 % et Zhaojin Mining a grimpé de 10,2 % — tandis que l'indice Hang Seng a gagné 361 points, soit 1,6 %, à 23 416. Le S&P 500 a progressé d'environ 0,7 % dans les échanges matinaux, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,6 %, les traders interprétant ces données faibles comme réduisant la probabilité d'un nouveau resserrement monétaire.

La dernière fois que les créations d'emplois ont été aussi éloignées du consensus, c'était en octobre 2024, lorsqu'un gain de 12 000 emplois avait précédé une baisse de 50 points de base de la Fed en deux mois. Bien que le contexte inflationniste actuel — l'indice PCE de base reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Fed — limite la marge de manœuvre pour un assouplissement immédiat, le rapport de juin donne à la banque centrale une couverture pour maintenir le statu quo sans signaler de nouvelles hausses de taux.

Le facteur IA dans le recrutement

Les employeurs continuent de se restructurer autour de l'intelligence artificielle, remodelant la demande pour des compétences spécifiques même si l'embauche globale ralentit. « Le défi n'est pas un manque d'opportunités. C'est que les opportunités qui stimulent la croissance aujourd'hui nécessiennent de plus en plus une combinaison de compétences différente de celle d'il y a seulement quelques années », a déclaré Ger Doyle, président régional pour l'Amérique du Nord chez ManpowerGroup. Les licenciements dans le secteur technologique ont bondi de 83 % au premier semestre 2026, la disruption liée à l'IA étant citée comme le principal moteur, selon les données de Challenger.

Le chômage de longue durée — les personnes sans emploi depuis 27 semaines ou plus — s'élevait à 1,9 million en juin, soit une augmentation de 286 000 par rapport à l'année précédente, représentant 27,3 % de l'ensemble des travailleurs au chômage. Le nombre de personnes travaillant à temps partiel pour des raisons économiques est resté stable à 4,7 millions.

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