Les États-Unis créent 57 000 emplois en juin, les embauches inférieures aux prévisions

Les employeurs américains ont créé 57 000 emplois en juin, bien en dessous du consensus de 110 000, alors que les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie ont supprimé des postes de manière inattendue, même pendant la Coupe du monde.

« Un chiffre étonnamment faible n'annule pas les gains d'emplois observés ces derniers mois, mais il rappelle que les données mensuelles peuvent être volatiles et sujettes à révision », a déclaré Jim Baird, directeur des investissements chez Plante Moran Financial Advisors.

Le taux de chômage a reculé à 4,2 % contre 4,3 %, bien que cette baisse reflète en partie une contraction de la population active. La proportion d'Américains travaillant ou cherchant un emploi est tombée à 61,5 %, son plus bas niveau en cinq ans. Le salaire horaire moyen a augmenté de 3,5 % sur un an, inférieur au taux d'inflation annuel de 4,2 % enregistré en mai. Le ministère du Travail a également révisé à la baisse les chiffres d'avril, à 148 000 contre 179 000, et ceux de mai, à 129 000 contre 172 000, ce qui signifie que l'emploi pour ces deux mois est inférieur de 74 000 aux chiffres précédemment annoncés.

Ce rapport plus faible que prévu réduit la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle relève ses taux lors de sa réunion des 30 et 31 juillet, la plupart des prévisionnistes s'attendant désormais à ce que la banque centrale maintienne le taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réitéré cette semaine qu'il ramènerait l'inflation à l'objectif de 2 %, mais a refusé de commenter la décision de juillet. Environ 18 % des traders anticipent encore une hausse d'un quart de point ce mois-ci, un chiffre en baisse par rapport aux probabilités plus élevées avant la publication des données.

Les embauches dans les petites entreprises montrent des signes de vie

L'indice d'emploi des petites entreprises de la National Federation of Independent Business a légèrement baissé à 100,2 en juin contre 100,3, restant juste au-dessus de la moyenne historique de 100. L'enquête montre que 32 % des propriétaires de petites entreprises déclarent des postes vacants non pourvus, soit une hausse de 3 points de pourcentage par rapport au niveau le plus bas de mai depuis mai 2020. Un solde net de 11 % des propriétaires prévoient de créer de nouveaux emplois au cours des trois prochains mois, soit un chiffre conforme à la moyenne historique et en hausse de 2 points par rapport à mai.

Davantage de propriétaires tentaient activement d'embaucher : 62 % ont déclaré avoir embauché ou tenté d'embaucher en juin, soit une hausse de 7 points par rapport à mai. La qualité de la main-d'œuvre a été citée comme le problème le plus important par 19 % des propriétaires, en hausse de 6 points, tandis que seulement 8 % ont cité le coût de la main-d'œuvre, en baisse de 6 points par rapport au niveau historiquement élevé de mai. Un solde net de 28 % ont déclaré avoir augmenté les rémunérations, soit le niveau le plus bas de l'année, ce qui suggère que les pressions salariales pourraient s'atténuer pour les petites entreprises.

Les données sur l'emploi et l'enquête auprès des petites entreprises dressent ensemble le portrait d'un marché du travail qui se refroidit mais ne s'effondre pas. Les créations d'emplois non agricoles ont atteint en moyenne 92 000 par mois au premier semestre 2026, soit un niveau supérieur au seuil d'équilibre d'environ 70 000 estimé par la Fed d'Atlanta, mais bien inférieur au rythme de plus de 200 000 observé en 2023 et au début de 2024. La dynamique de « faible embauche, faible licenciement » persiste : les licenciements restent contenus, mais les chômeurs ont de plus en plus de difficultés à trouver un nouvel emploi.

Les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie ont supprimé 61 000 emplois en juin, le secteur le plus performant, reflétant des embauches saisonnières plus faibles que d'habitude. Les services professionnels et aux entreprises ont créé 36 000 emplois, tandis que l'aide sociale en a ajouté 25 000 et les soins de santé 22 000 — un chiffre inférieur à leur gain mensuel moyen de 38 000 sur l'année écoulée. La construction a créé 11 000 emplois et l'industrie manufacturière 3 000, tandis que le commerce de détail a supprimé 7 500 postes.

Le prochain point de données important pour la Fed sera le rapport sur l'indice des prix à la consommation, prévu le 14 juillet, qui indiquera si l'inflation a continué de dépasser l'objectif de 2 % de la banque centrale en juin.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.