Points clés :
UP Fintech Holding Ltd., la société mère de Tiger Brokers cotée au Nasdaq, a basculé dans une perte nette de 26,9 millions de dollars au premier trimestre après que les régulateurs chinois ont imposé 59,7 millions de dollars d'amendes à ses filiales pour des opérations transfrontalières de valeurs mobilières non autorisées.
« La Société accepte sincèrement la sanction et l'a comptabilisée en tant qu'événement postérieur significatif pour le premier trimestre », a déclaré Wu Tianhua, président et directeur général d'UP Fintech. « Compte tenu de la rentabilité globale et de la situation de trésorerie de la Société, cette charge exceptionnelle n'aura pas d'impact négatif significatif sur nos activités ou notre développement à long terme. »
Le chiffre d'affaires a augmenté de 26,3 % pour atteindre 154,9 millions de dollars, contre 122,6 millions de dollars un an plus tôt, porté par une hausse de 15,3 % des commissions à 67,2 millions de dollars et une progression de 19,8 % des revenus d'intérêts à 64,5 millions de dollars. Les autres revenus, qui comprennent les services de banque d'investissement et de gestion de patrimoine, ont bondi de 161,4 % à 20,7 millions de dollars. Les charges d'exploitation ont grimpé de 32,9 % à 89,2 millions de dollars, la rémunération des employés augmentant de 38,5 % alors que la société a accru ses effectifs pour soutenir son expansion mondiale.
Le bureau de Pékin de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC) a ordonné le 22 mai la confiscation des revenus illégaux et infligé des amendes administratives totalisant environ 411 millions de yuans, soit environ 59,7 millions de dollars. La pénalité, comptabilisée dans la ligne « autres, nets », a fait basculer cette catégorie dans une charge de 64,1 millions de dollars et a poussé les résultats avant impôts dans une perte de 16,5 millions de dollars. Sans cette amende, le courtier serait resté rentable. Sur une base non-GAAP, qui exclut la rémunération à base d'actions, la perte nette s'est établie à 23,8 millions de dollars, contre un bénéfice net non-GAAP de 36 millions de dollars un an plus tôt.
La société a ajouté 28 900 comptes financés au cours du trimestre, portant le total à 1,28 million, soit une hausse de 11,3 % sur un an. Les entrées nettes d'actifs ont atteint 2,9 milliards de dollars, marquant la première fois que les entrées trimestrielles provenant des comptes de détail consolidés dépassaient 2 milliards de dollars. L'actif total des clients s'élevait à 58,9 milliards de dollars à la fin du trimestre, en hausse de 28,4 % par rapport à l'année précédente mais en baisse de 3,2 % par rapport au trimestre précédent, reflétant 4,9 milliards de dollars de pertes latentes dues au repli des valeurs financières, technologiques et de consommation discrétionnaire. Wu a déclaré que le rebond du Nasdaq au deuxième trimestre a depuis compensé ces pertes paperalières.
L'activité de conseil aux entreprises de la société a souscrit 10 introductions en bourse à Hong Kong au cours du trimestre, notamment les développeurs d'IA MiniMax et Zhipu AI, et a participé à deux opérations SPAC américaines. Les souscriptions aux IPO de Hong Kong sur la plateforme Tiger ont dépassé 1 000 milliards de HKD depuis le début de l'année. L'activité de plans d'actions pour les employés a ajouté 42 clients, portant le total à 790.
Côté produits, UP Fintech a fait évoluer son assistant Tiger AI vers une architecture multi-agents et intégré le modèle Claude d'Anthropic en plus de ses deux modèles existants. La plateforme a également lancé le trading d'options sur indices de Hong Kong et une fonction d'ordre à prix moyen pondéré dans le temps pour les options.
La trésorerie et les dépôts à terme s'élevaient à 598,1 millions de dollars à la fin du trimestre, contre 793,1 millions de dollars trois mois plus tôt. Le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions pouvant atteindre 50 millions de dollars sur 12 mois à compter du 1er juin, financé par la trésorerie existante.
La sanction signale que les régulateurs chinois renforcent les mesures d'exécution à l'encontre des plateformes qui acheminent des clients continentaux vers les marchés étrangers, une zone grise dans laquelle Tiger Brokers et son rival Futu Holdings opèrent depuis des années. Les investisseurs suivront de près la conférence téléphonique sur les résultats du T2 de la société pour obtenir des mises à jour sur l'évolution réglementaire et savoir si le programme de rachat de 50 millions de dollars soutient le cours de l'action.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
