Points clés à retenir :
Unitas Labs a lancé XGLD sur BNB Chain le 3 juin, un jeton adossé 1:1 à Tether Gold qui génère un rendement grâce à des stratégies de prêt DeFi.
Le protocole s'appuie sur l'infrastructure qu'Unitas avait précédemment développée pour USDu et sUSDu, un jeton dollar synthétique et son équivalent générant un rendement, selon la documentation du projet. Cette architecture — consistant à garantir un actif pour générer un rendement sur une version enveloppée — s'applique directement au modèle XGLD.
Chaque unité XGLD représente une once troy d'or physique stockée dans des coffres suisses, garantie par Tether Gold (XAUt). Contrairement à la simple détention de XAUt dans un portefeuille, XGLD génère un rendement via des stratégies on-chain. XAUt peut être utilisé pour emprunter des stablecoins à des ratios prêt-valeur allant jusqu'à 70 %, ces fonds empruntés étant déployés dans des stratégies DeFi génératrices de rendement. Les rendements reviennent aux détenteurs de XGLD, ce qui signifie que les investisseurs bénéficient de l'exposition au prix de l'or ainsi que d'un rendement, sans avoir à vendre leur position en or.
Unitas a été déployé nativement sur BNB Chain fin février, et Tether Gold a fait ses débuts sur la chaîne le 26 mars, fournissant ainsi au protocole le bloc de construction fondamental dont il avait besoin. L'équipe avait précédemment construit USDu et sUSDu avant de se développer dans les matières premières tokenisées. L'écosystème BNB Chain a connu un intérêt croissant pour la tokenisation des actifs du monde réel, avec des protocoles comme Ondo Finance et Mountain Protocol apportant également des produits générateurs de rendement sur la chaîne.
XGLD entre sur un marché où les jetons adossés à l'or ont eu du mal à gagner du terrain au-delà de cas d'usage de niche. Paxos Gold et PAX Gold ont accumulé des capitalisations boursières modestes par rapport au marché crypto dans son ensemble, et le défi principal a toujours été que l'or ne génère aucun rendement par lui-même. XGLD tente de résoudre ce problème en superposant un rendement DeFi à l'exposition à l'or, mais ce mécanisme introduit de la complexité.
XGLD comporte plusieurs niveaux d'exposition aux contreparties et aux contrats intelligents. Les investisseurs font confiance à Tether pour maintenir la garantie en or de XAUt, aux contrats intelligents d'Unitas Labs pour gérer les emprunts garantis sans événements de liquidation, et aux stratégies DeFi pour générer un rendement sans pertes qui nuiraient au principal. Le ratio LTV de 70 % est relativement agressif — si le prix de l'or chute fortement, les positions pourraient approcher les seuils de liquidation plus rapidement qu'avec un ratio plus conservateur. Les taux de rendement réels n'ont pas été précisés publiquement, et aucune donnée sur le volume des échanges ou l'adoption n'est disponible pour évaluer l'accueil du marché. Unitas a indiqué son intention d'apporter XGLD sur Base en utilisant le cadre d'interopérabilité de LayerZero, bien qu'aucun calendrier spécifique n'ait été confirmé.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
