Points clés :
Uniswap et Spark construisent une infrastructure de liquidité partagée pour un avenir où des centaines de stablecoins rivaliseront sur des rails blockchain, alors que les banques et les fintechs entrent de plus en plus sur le marché de 300 milliards de dollars.
Spark et Uniswap prévoient de migrer 150 millions de dollars de liquidité vers Uniswap v4, créant un réseau partagé pour les échanges entre stablecoins alors que les institutions financières traditionnelles poussent à l'émission de dollars numériques, ont annoncé les entreprises jeudi.
« La prochaine génération de stablecoins ne sera pas définie par celui qui émettra un autre dollar numérique », a déclaré Sam MacPherson, PDG de Spark. « Elle sera définie par l'infrastructure qui permettra à des centaines d'émetteurs d'opérer ensemble à l'échelle mondiale. »
L'initiative débute avec des pools de liquidité combinant l'USDS de Sky, l'USDT de Tether et le PYUSD de PayPal sur Uniswap v4, la dernière version de l'échange décentralisé. Les capitaux inactifs dans les pools peuvent générer des rendements jusqu'à ce qu'ils soient nécessaires aux transactions, ont précisé les entreprises. La liste des stablecoins supportés pourrait s'élargir à mesure que de nouveaux émetteurs entrent sur le marché.
Le marché des stablecoins pourrait passer de 300 milliards à 4 000 milliards de dollars d'ici 2030, selon les projections de Citi, porté par les paiements transfrontaliers et les actifs financiers tokenisés. Tout comme les marchés des changes relient les monnaies fiduciaires, Spark parie que les stablecoins auront besoin d'une couche d'infrastructure partagée pour circuler efficacement entre les émetteurs — et que le réseau de liquidité, plutôt qu'un stablecoin unique, deviendra le champ de bataille concurrentiel clé du secteur.
Les banques et les coopératives de crédit entrent dans la course aux stablecoins
Cette initiative intervient alors que les législateurs américains avancent sur des cadres réglementaires encourageant les banques, les sociétés de paiement et les fintechs à émettre des stablecoins. La National Credit Union Administration a proposé en février un cadre de licence pour les émetteurs de stablecoins de paiement opérant via des filiales de coopératives de crédit, la période de consultation publique se clôturant en avril.
Des coopératives de crédit gérant environ 25 milliards de dollars d'actifs combinés ont récemment rejoint un programme d'accès anticipé de Stablecore, Circuit et Curql pour tester les paiements en stablecoins, les dépôts tokenisés et les passerelles d'entrée et de sortie des cryptomonnaies via leurs systèmes bancaires centraux existants, ont annoncé les entreprises mercredi. Stablecore a obtenu l'accès à environ 1 670 clients bancaires et coopératives de crédit via le Jack Henry Fintech Integration Network en février.
Hors des États-Unis, SBI Group et Startale ont lancé le stablecoin adossé au yen, JPYSC, au Japon mercredi, émis par SBI Shinsei Trust Bank. Ripple et SBI Group ont également lancé le même jour le stablecoin Ripple USD adossé au dollar au Japon via SBI VC Trade, après avoir obtenu l'approbation dans le cadre réglementaire japonais pour les stablecoins émis par des entités étrangères.
Ce que l'infrastructure signifie pour la DeFi
L'initiative Spark-Uniswap positionne les deux protocoles comme une infrastructure essentielle pour un avenir multi-stablecoins. En cas de succès, la couche de liquidité partagée pourrait attirer des capitaux institutionnels qui sont jusqu'à présent restés en marge de la DeFi, freinés par des marchés fragmentés et le glissement entre stablecoins concurrents.
Le secteur de la DeFi dans son ensemble a rencontré des vents contraires cette année. La valeur totale verrouillée sur l'ensemble des chaînes est tombée à un plus bas de plusieurs mois en mai, les volumes d'échanges combinés chutant de 3,45 % à 4,41 billions de dollars — le niveau le plus bas depuis septembre 2024, selon CryptoRank. Les incidents de sécurité ont ajouté des pressions, avec 121 piratages et environ 942 millions de dollars de pertes depuis le début de l'année jusqu'en mai.
Mais les volumes des contrats perpétuels sur actifs du monde réel ont augmenté de 10,4 % en mai, à contre-courant de la tendance, atteignant un nouveau sommet historique, signalant un appétit croissant pour l'exposition on-chain aux actifs traditionnels. La couche FX des stablecoins pourrait accélérer cette convergence en rendant moins coûteux et plus rapide le passage d'un dollar numérique à un autre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
