Key Takeaways:
UBS Group AG a relevé son objectif de cours sur Montage Technology Co. Ltd. (06809.HK) de 60 % pour le porter à 380 HKD, invoquant l'explosion de la demande en intelligence artificielle pour les puces de l'entreprise.
« Les révisions sont principalement basées sur la marge brute du premier trimestre de la société, qui a nettement dépassé les attentes, des perspectives plus solides pour les CPU de serveurs portées par l'IA agentique... et des avancées dans la R&D sur le PCIe Gen6 Retimer et le commutateur PCIe », indique le rapport de la banque.
La banque a relevé ses prévisions de revenus pour 2027 et 2028 pour les activités de mémoire et d'interconnexion PCIe de Montage de respectivement 14 % et 30 %. En conséquence, le multiple de valorisation utilisé dans le modèle de la banque a été porté à un ratio cours/bénéfice prévisionnel mixte de 70x, contre 54x précédemment.
L'action Montage a bondi de 52 % depuis le Nouvel An lunaire. Malgré ce rallye, UBS considère la valorisation comme attractive, avec un ratio cours/bénéfice/croissance (PEG) de 1,3x basé sur un taux de croissance annuel composé (TCAC) du bénéfice par action projeté à 45 % entre 2027 et 2030.
Cet avis haussier sur Montage intervient alors que le secteur technologique chinois connaît un large rallye. L'indice STAR 50, qui suit les plus grandes capitalisations du marché de la haute technologie de Shanghai, a récemment atteint un record historique. Les actions de concepteurs de puces tels que Hygon Information Technology Co. et Biwin Storage Technology Co. ont enregistré des gains à deux chiffres.
Montage, acteur clé de la conception de puces d'interface mémoire, est considéré comme l'un des principaux bénéficiaires de la volonté d'autosuffisance technologique de la Chine et du boom mondial de l'IA. Les actions de la société cotées à Hong Kong ont triplé depuis leurs débuts en février, dépassant récemment le géant des batteries Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) en tant qu'action doublement cotée la plus chère par rapport à ses titres sur le continent.
Les prévisions révisées d'UBS reflètent cet optimisme. La banque a relevé ses estimations de revenus pour 2027 et 2028 pour l'activité d'interconnexion PCIe de Montage de respectivement 19 % et 40 %, pour atteindre 2,3 milliards de RMB et 3,7 milliards de RMB.
La hausse significative de l'objectif de cours suggère qu'UBS voit un potentiel de croissance supplémentaire, même après la récente progression du titre. Le nouvel objectif implique une hausse de 18 % par rapport au dernier cours de clôture. Les investisseurs suivront de près la capacité de l'entreprise à exécuter sa feuille de route de R&D et à capitaliser sur la demande de l'économie numérique chinoise en pleine croissance, qui a atteint 7 100 milliards de dollars en 2021.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
